聊聊美元指數，今年以來美元指數走的很弱一路向下，我覺得主要分三個階段：1）1-3月doge粗暴裁員擔心造成衰退，美元跌；

2）3月到6月，關稅大戰帶來的美元資產安全基石動搖資金流出疊加也擔心衰退，美元繼續跌；
3）6月下旬到現在，其實6月底到7月中美元小幅反彈一波（因爲川普出手伊朗暫時解決以伊衝突），7月中因爲降息預期，美元繼續跌。

美元指數持續走弱、市場有一部分人擔心美元指數疲軟是不是危及美元地位，然後川普政策裏的強美元地位的意願是不是要落空。這裏要區分美元指數和美元地位。美元指數就是常規意義上的我們理解的美元強弱，他跟匯率、利率，經濟基本面強弱高度相關；而美元地位其實更跟美元在全球外匯儲備裏的權重、全球貿易裏美元結算的比例、用美元定價的資產體諒大小高度相關。我想說的是、美元指數走弱並不直接危及美元地位，跟美元地位相關的還是美國的綜合國力、以及全球事務中的話語權好的領導地位。

其實川普的政策裏就是希望強美元地位，弱美元指數。前者繼續保持美元在外匯儲備、貿易結算、資產結算的地位，對此他的動作是：
美國跟日韓歐籤的貿易協議，都要求日韓歐到美國投資、一方面提振美國工業，實力強了美元地位提高，然後盡可能把這些資金跟美國資產綁定。當然也可以說提高了美國的國際資本淨流入。推送穩定幣，資產上鏈。聊過，美元穩定幣很大程度對非美加密人羣從鏈上截胡（特別是很多國家在去美元化），然後進一步掌控鏈上資產定價權，而推動資產上鏈則是進一步把大量非美資金跟美國資產綁定。

而弱美元指數，核心就是提高出口，跟85年廣場協議強制日元、德國馬克升值一個道理，降息就能做到。

關於美元指數的冷知識：雖然美元指數從22年的114下滑到今年最低96多，但也是只2014-19年這六年美元指數震蕩區間的中位數，那一區間美元指數最低90。金融危機到12年美元指數更是只有七八十。但那時貌似對美元地位的質疑並沒有當下這麼大。

還有一個冷知識：降息後美元指數有可能出現一段時間拐頭向上反彈走勢。核心邏輯是，降息前是市場預期寬松美元指數走弱、降息後如果經濟企穩甚至更加強勁、基本面的人走強會帶動美元指數走強反彈。最近的例子就是24年9月联准会連續三次降息，美元指數從9月底開始連續反彈了三個月，當時降息帶來的經濟走強是主要驅動力之一。