$KTOS

KTOS，通過專注於無人空中系統(UAS)、超音速系統和推進技術，已在美國國家安全戰略中佔據優先位置。XQ-58A女武神與空客的整合及北約合作夥伴關係，提供了成本優勢和操作靈活性，爲傳統戰鬥機提供了替代方案。美國海軍陸戰隊最初的15-20個單子的訂單以及到2029年向德國的計劃交付進一步鞏固了公司的成長軌跡。

從財務角度來看，Kratos在2025年第二季度實現了$352 百萬的收入，增長了17.1%，並獲得了14億美元的新單子。超音速領域的有機增長達116.6%，而C5ISR的兩位數擴張則凸顯了產品多樣化的實力。在過去五年中，收入平均增長了10%，同時EBITDA和EBIT均強勁擴張。然而，高估值倍數(P/S 8.35倍，P/E >600倍)仍然是一個重大風險。

在宏觀層面，全球國防開支的增加、北約現代化項目以及來自中國和俄羅斯的地緣政治風險正在推動對Kratos產品的需求。特別是，無人系統預計將以每年13-14%的速度增長，到2030年達到$87 億。Kratos的競爭優勢源於創新技術、快速部署能力以及與美國軍方的深厚客戶關係。

XQ-58A Valkyrie 憑藉其低目標成本(eventually 2M) 美元和高作戰能力，可能會嵌入未來十年的防空概念中。這代表了對傳統戰鬥機昂貴的性質的革命性突破。美國和北約對高超音速系統和電子戰能力的重視將加強 Kratos 作爲利基技術生產商的作用。到 2035 年，這些領域將成爲國防預算中增長最快的部分。歐洲、亞洲和中東對無人系統的需求不斷增長，可能會使 Kratos 成爲全球參與者。Airbus 的整合意味着直接進入歐盟市場。2027 年後盈利能力可能會加速;目前，大量的研發支出正在壓低利潤率，但隨着產量的增加，規模經濟將佔據主導地位。盡管如此，由於估值高，即使是很小的延遲或訂單取消也可能導致股價的急劇波動。此外，洛克希德馬丁公司和通用動力公司等巨頭積極進入市場的可能性構成了中期風險。

在接下來的十年裏，克拉托斯將在美國的無人系統和高超音速能力戰略中發揮核心作用。如果它能夠將生產成本降低到目標水平並擴大國際單子，該公司的價值可能是目前的幾倍。

在突破之後，股票經歷了一次穩健的反彈。