揭示核心技術：我對加密貨幣投資評估的關鍵看法

在觀察加密貨幣領域時，我一直在思考如何突破炒作，並根據實質而非營銷來評估項目。核心技術分析爲我們提供了加油的機會，無論你關注的是Layer 1、Layer還是dApps。讓我從我的角度來解析一下。

區塊鏈項目的基礎

當新的區塊鏈項目出現時，它們通常會走三條路線之一：

• 建立一個基礎區塊鏈 (Layer 1)
• 創建可擴展性解決方案 (Layer)
• 在現有鏈上開發應用程序

我注意到大多數項目都走最簡單的道路 - 在現有鏈上構建，而不是解決根本問題。他們在聲稱自己是革命性的同時，卻繼承了其底層平台的所有缺陷，這讓我感到沮喪。

真實的技術支柱

區塊鏈真正技術價值的兩個元素是：

共識機制： PoS 在成本和能效上大大勝過 PoW。但說實話，PoS 也帶來了新的集中化問題。當像 Lido 這樣的實體控制超過 30% 的以太坊質押時，我們真的變得更好嗎？整個系統變得容易受到不同形式的操控。

帳本模型： UTXO (比特幣)和會計(以太坊)之間的選擇代表了基本的權衡。UTXO在驗證和擴展性方面表現出色，而會計則支持復雜的智能合約。像Cardano這樣的項目試圖通過eUTXO結合兩者，這讓我覺得很有趣，但在規模上仍然未經驗證。

評估真正重要的事情

去中心化：被誤解的支柱

很多人對此理解錯誤。去中心化並不是要消除所有權威，而是關於問責制和防止濫用。我們用來衡量去中心化的指標也非常不夠。節點數量？請。 當比特幣前兩個礦池控制超過50%的哈希算力時，節點的數量幾乎變得無關緊要。

中本聰系數和最小攻擊向量提供了更好的洞察，但即使這些也可能被利用。我正在密切關注愛丁堡大學的去中心化指數開發——至少這可能會給我們一些具體的參考。

安全性：遠超51%攻擊保護

安全在營銷材料中被簡化爲流行詞，但它的含義要復雜得多：

• 代碼質量: 基於脆弱編程基礎的區塊鏈是一場即將發生的災難。太多項目匆忙上市，審計不足。
• 開發者能力: 沒有熟練且投入的開發者，項目會停滯不前，漏洞會不斷增多。
• 經濟激勵： 如果代幣經濟學沒有將參與者的利益與網路安全對齊，系統最終會失敗。
• 隱私保護： 區塊鏈中透明性與隱私之間的緊張關係仍然在很大程度上沒有得到解決。當像 Tether 這樣的交易所凍結資產時，他們展示了集中控制，這破壞了區塊鏈的核心前提。

我的投資方法

我優先考慮平台而不是應用程序，按照從 Layer 1 基礎到上層的順序進行評估。我的評估順序是去中心化第一，安全性第二，只有在此之後才考慮可擴展性——這與大多數營銷材料強調的正好相反。

現實是殘酷的：大多數加密項目爲了速度和炫目的功能犧牲了去中心化和安全性。我拒絕陷入這個陷阱，無論TPS數字看起來多麼令人印象深刻。

真正革命性的區塊鏈技術是那些不妥協於基本原則的技術，即使這意味着開發週期更慢，宣傳熱度也不那麼高。其他的呢？它們只是具有更好營銷的數字龐氏騙局。