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加密市場仍在努力從其歷史上最大的衝擊之一中恢復。2025年10月11日星期五，超過$20 億(Rp331萬億)的槓杆頭寸在幾個小時內被清算，因爲比特幣(BTC)因唐納德·川普總統對中國商品的新關稅而暴跌17%。這一事件被稱爲“加密貨幣的黑色星期五”，標志着今年數字資產市場最戲劇性的時刻之一。

加密市場中的大規模恐慌與多米諾效應

根據鏈上期權平台的研究負責人肖恩·道森的解釋，這一下跌是經典的"級聯效應"——恐慌性拋售觸發了一個在流動性下降的市場中的清算鏈。當市場做市商爲了避免風險而撤回買盤時，市場變得稀薄，每一次強制拋售都會引發更大的價格下跌。道森表示："一旦流動性消失，任何強制拋售都有倍增效應。"他補充說，目前所有合約期限的波動性都在增加，而不僅僅是短期，這表明市場正在爲更長時間的不穩定做好準備。

根據一個平台的數據，超過160萬名加密交易者直接受到這一事件的影響，使其成爲自2022年FTX危機以來最大的清算事件。

交易者開始保護資產，關注看跌期權

在價格崩盤後，交易者從看漲頭寸轉向對沖策略。道森注意到對看跌期權的興趣激增，特別是在比特幣的$115,000 (Rp1.9 billion)和$95,000 (Rp1.57 billion)水平，以及以太坊的$4,000 (Rp66 million)和$3,600 (Rp59 million)水平。(ETH)。

這一變化表明，市場參與者現在更傾向於保護自己免受潛在進一步下跌的影響，而不是對價格漲進行投機。"市場失去了一些短期信心，"道森說，"但一些交易者仍然希望在季度末之前能有所回升。"

比特幣和以太坊反彈：恢復還是暫時停頓？

在周五的急劇下跌後，比特幣短暫觸底至$109,000 (Rp1.8億)，然後在周末反彈至$113,000 (Rp1.87億)。以太坊(ETH)也恢復至大約$3,700，而索拉納(SOL)穩定在約$173。

!【比特幣價格】(http://img-cdn.gateio.im/social/moments-94b0957073-c52fecf487-153d09-69ad2a019283746574839201

根據一個數據平台，總體加密市場市值在過去24小時內再次上升了大約)億$220 Rp3,657萬億(。然而，Solowin Holdings的分析師Marco Lim警告稱，這一恢復可能是欺騙性的。他說："危險的不是川普的關稅，而是WBETH周圍的系統性脆弱性以及某個平台的流動性主導地位。"

Lim認爲，市場對一個大型交易所的依賴導致了加密生態系統的“單點故障”。“只需一次劇烈的修正，就可能在整個穩定幣市場引發連鎖反應，”他補充道。

加密市場接下來會去哪裏？

分析師預計未來幾周將持續高度波動，尤其是全球宏觀經濟不確定性尚未減弱。許多交易者正在等待联准会對利率方向的明確指引，以及關於上周"黑色星期五"所引發的美中貿易政策的進一步發展。

隨着加密貨幣的全球市場資本化仍在3.8萬億美元左右徘徊，投資者的關注點正從追求利潤轉向防御策略和資產保護。同時，對高質量期權和穩定幣等對沖工具的需求預計將繼續上升。