比特幣價格維持在 $108K 之上，盡管期貨未平倉合約出現大幅下降——接下來會怎樣？ - BTC Hunts

本文《比特幣價格保持在 $108K 之上，盡管期貨未平倉合約大幅下降——接下來會怎樣？》首次出現在 Coinpedia Fintech News 上

經過數周的劇烈波動，整個加密市場似乎正在進入一個謹慎穩定的階段。比特幣價格繼續在$100,000以上堅挺交易，而以太坊和主要山寨幣在市場動能減弱的情況下保持區間震蕩。

投資者情緒已經從極度樂觀轉向適度整合，因爲交易者在幾個月的激進槓杆和投機之後重新評估他們的頭寸。鏈上數據表明，長期持有者之間的穩步積累，即使衍生品市場的投機活動開始減弱。

在這種背景下，一個關鍵指標——比特幣期貨未平倉合約(OI)——引起了分析師的注意，預示着可能的槓杆清洗，這可能影響BTC的下一步走勢。

比特幣期貨未平倉合約暴跌20%

在2025年，比特幣的未平倉合約顯示出與價格走勢的強關聯性——在漲期間擴張，在修正期間收縮。1月和7月之前的高峯也出現了類似的模式：當未平倉合約突破450億到470億美元的範圍時，槓杆驅動的漲最終降溫，導致在下一個突破之前出現小幅回調。

根據最新的Glassnode數據，比特幣在主要交易所的期貨未平倉合約已從近$45 億下降到$35 億，僅在幾周內就出現了20%的顯著下降。 此合約的收縮發生在比特幣現貨價格保持穩定之際，這表明交易者正在減少槓杆，而不是完全退出市場。歷史上，OI的此類下降通常發生在獲利了結或清算期間。

健康市場冷卻，而非恐慌

盡管期貨活動減少，比特幣的現貨價格結構依然強勁。該資產在$95,000和$100,000之間維持了一個支撐區間，這表明長期持有者和機構在槓杆清算期間繼續積累。

這是市場的一個健康信號——與其說是恐慌驅動的拋售，不如說這個階段反映了風險降低和利潤實現，這些是可持續增長的關鍵要素。如果未平倉合約在300億至350億美元附近穩定，這可能標志着在比特幣再次瞄準115,000至120,000美元之前的基礎建設階段的開始。

鏈上與衍生數據確認整合

額外的指標支持這一整合敘事：

• 期貨未平倉合約：下降約20%，確認減少了投機性槓杆。

• 融資利率：回歸中性水平，表明多頭和空頭頭寸之間的平衡。

• 波動指數：在近期的激增後趨於平穩，顯示出市場穩定的早期跡象。

• 交易餘額：比特幣儲備仍然較低，反映出長期持有者的信心。

這些趨勢共同表明市場環境正在降溫，但從根本上看仍然強勁——這種環境往往出現在大方向性走勢之前。

價格展望：短期謹慎，長期強勁

在短期內，比特幣預計將在$95,000和$110,000之間整合，偶爾會因爲期貨再定位而出現波動。突破$112,000–$115,000可能會點燃下一波牛市，目標爲$120,000–$125,000，而跌破$95,000則可能會引發強勁的現貨買盤興趣。長期展望依然看漲，得到ETF流入、機構積累和下降的交易所供應的支持——這一切都指向比特幣需求的結構性增長。