2025年11月加密市場綜合分析

來源：CryptoNewsNet
原標題：2025年11月加密市場回顧——Investfox全面分析
原始連結：

2025年11月加密市場概覽

2025年11月對加密市場而言又是一個動盪的月份。繼10月出現多次殘酷的清算後，交易者本以為將迎來回調與穩定，結果市場卻出現劇烈波動。美國監管舉措重新引發山寨幣波動，多項主要代幣解鎖事件加劇市場壓力。隱私幣在經歷爆發性上漲後需求下滑，但受監管數位銀行消息帶動，部分代幣逆勢上漲。

一個明顯趨勢浮現：漲幅領先者以加密貨幣計算僅溫和上漲，而下跌者則經歷大幅拋售。

前五大漲幅加密貨幣

11月表現最強勁的加密項目來自於受益於流動性回升、監管利好和現實世界應用主題的代幣。這些代幣不僅從10月低迷中恢復，還展現出良好動能，受交易量增加與新市場需求支持。

Telcoin TEL (80%)

Telcoin於2017年推出，主打現實世界應用，包括行動裝置加密匯款，讓用戶可透過電信網絡全球匯款與收款。該項目致力於建立DeFi服務，並計畫在取得監管批准後推出數位銀行產品。

價格大漲主因是美國數位資產銀行獲批消息。Telcoin在內布拉斯加州獲監管機構批准經營加密資產銀行，推動其價格在11月暴漲超過80%。該消息吸引新買家並提升流動性，促使價格突破多個技術關卡，引發大規模上漲行情。

該項目也計畫推出穩定幣eUSD，將提升匯款應用效益。對加密產業而言，這是在監管對銀行產品持懷疑態度下的重要進展。

Quant QNT (24%)

Quant目前交易價約97美元，較2025年11月初上漲約24%。Quant專注於現實資產代幣化與數位資產基礎建設，打造名為Overledger的區塊鏈無關互操作層。

Overledger可讓不同區塊鏈與分散式帳本互通，同時保護各自的安全性與效能。原生代幣QNT驅動生態系，作為許可費、交易費及Overledger服務的存取權。在2018年上線以來，項目持續穩定成長。

該領域近期深受投資者青睞，Quant的互操作解決方案在11月吸引了經驗豐富的加密愛好者。Quant積極參與CBDC及銀行基礎建設，被認為是歐洲和英國監管數位貨幣與代幣化存款的潛在底層架構。QNT近期在基本面強勁支撐下突破多個技術關卡，有交易者將QNT視為對抗高風險山寨幣的避險選擇。

Monero XMR (15%)

Monero於11月上漲約15%。作為注重隱私的加密項目，每筆交易預設隱藏發送者、接收者及金額，使其成為匿名性的頂尖隱私幣。由於隱藏特性，監管機構對其持懷疑態度，許多交易所為符合法規已下架該代幣。

Monero緊跟其他近期受到投資人關注的隱私幣，價格因此上揚。技術性突破與強勁成交量支撐整體多頭動能。儘管全月呈區間震盪，但隱私幣焦點成為基本驅動力，推動月末價格走高。

市場對網路改進（尤其是隱私與安全強化）持樂觀態度，進一步鞏固了Monero的基本面信心。儘管面臨監管挑戰，XMR仍穩居隱私導向代幣領域前列。

Kaspa KAS (11%)

Kaspa於2025年11月持續進行網路升級。該網路具備高吞吐、快速確認時間與blockDAG可擴展性，技術競爭力高，吸引來自不同區塊鏈的投資者。未來計畫包括智能合約、第二層工具及DeFi基礎建設，提升長期應用價值與投資人信心。

一筆大型巨鯨買入推動幣價上升，去中心化橋接及Dimension批准提升跨鏈應用也助長漲勢。主流加密貨幣反彈時，Kaspa等山寨幣也受惠，增加了價格動能。

Kaspa採用POW共識機制與GHOSTDAG共識演算法。不同於傳統單鏈區塊鏈，其採用blockDAG (有向無環圖)，允許多個區塊同時產生並平行確認，大幅提升速度與吞吐量，同時維持低手續費環境。

PAX Gold PAXG (5%)

PAX Gold本月溫和上漲。每枚PAXG代幣代表受保管、核准金庫內一金衡盎司實體黃金的所有權，是投資者名副其實的數位黃金代幣。

PAXG於11月上漲原因有多方面。隨著加密市場波動升高，投資人避險需求增強，使黃金掛鉤代幣更受青睞以保值。此外，黃金本年度表現強勁，亦利多該代幣。黃金代幣化受歡迎，讓投資人可便捷地數位交易與持有黃金。PAXG作為加密幣可24/7交易，使黃金持有對加密用戶更便利，免除繁瑣手續。

PAXG以ERC-20代幣在以太坊區塊鏈發行，持有者可像其他加密代幣一樣持有、交易或轉移，但由實體黃金背書。價格高於4,200美元。持幣人可兌換實體金條或現金，結合黃金的穩定性與數位代幣的彈性與流動性。

前五大跌幅加密貨幣

多個基本面穩健的項目11月遭遇解鎖事件、流動性疲弱、持續賣壓及市場敘事降溫而陷入困境。這些代幣反映出信心低迷且波動性最劇烈的領域。代幣解鎖事件導致散戶與機構投資人拋售，形成強烈下跌動能。

Dash DASH (-45%)

Dash是一款隱私幣，支援選擇性隱私、快速支付及主節點治理，具備混幣與CoinJoin功能，定位為數位現金。

Dash本月下跌近45%，因投資人獲利了結資本撤離部分隱私幣。競爭對手Monero吸引更多關注，導致Dash表現不佳且資金外流。衍生品交易顯示空頭部位增加，許多交易者看空DASH，加速下跌動能。Dash於11月初曾暴漲超過50%，促使獲利者鎖定收益。儘管項目本身穩健，但下跌壓力超過支撐，導致近45%跌幅。月底時，DASH每枚報價約47美元。

Aptos APT (-39%)

Aptos是一條Layer-1區塊鏈，主打高速、可擴展、安全的智能合約執行，並採用平行交易引擎同時處理多筆交易。原生代幣APT賦能整個生態系。

儘管基本面良好且網路活動增加，APT於2025年11月出現大幅下跌。11月初市場大幅走弱及拋售，數十億槓桿部位被清算。該幣無法突破主要壓力區，導致下跌壓力增強。儘管Aptos穩定幣供應增長，但需求與DeFi活動趨緩。

近期代幣發行與解鎖事件使流通供應增加，通常被視為利空，加劇下行。APT單月下跌近40%，對傳統市場來說是災難性，但對山寨幣而言屬正常波動。

Pepe PEPE (-32%)

Pepe是一款受熱門網路迷因啟發的迷因幣，除社群與迷因外無實際應用或功能。儘管如此，其市值高達20億美元，超越眾多基本面強健項目，展現社群熱潮如何創造價值。

由於缺乏基本面支撐，Pepe價格高度受市場趨勢與山寨幣方向影響。11月期間，大量Pepe持有者將數兆枚代幣轉入交易所，明顯形成拋壓。新一代迷因幣項目湧現，投資人為了不錯過新幣而轉向其他標的，加速資金外流。整體加密市場轉弱及風險偏好下降，直接衝擊基本面薄弱的PEPE。

最終，PEPE跌破所有重要支撐，且未平倉合約下降，出現明顯下跌衝擊。

Sui SUI (-31%)

SUI下跌31%，對傳統金融資產來說已屬重大崩盤。Sui為Layer-1區塊鏈，主打速度、可擴展性及用戶友善，採物件導向模型，允許獨立交易平行處理，實現近即時最終性與低手續費。智能合約及資產以Move語言開發，兼具安全與高效邏輯。

大規模代幣解鎖為主因，使SUI單月蒸發近三分之一市值。約$146 百萬美元SUI解鎖，發布前出現大量拋售。投資人為避開供給稀釋帶來的下壓提早出逃，加劇跌勢。機構賣壓加上交易量暴增超過600%於均值之上。

悲觀事件加上整體加密市場走弱與大規模清算，使多數代幣受創，買盤信心不足，難以迅速反彈。該幣目前呈反彈走勢，有望重測前高，但須保持謹慎。

Toncoin TON (-30%) & Polygon POL (-30%)

TON與POL於11月皆下跌近同樣幅度。

Toncoin TON -30%

TON幣從2.2跌至1.5，重挫後難以回升。TON原本與Telegram關聯，如今已發展為快速、低成本的區塊鏈基礎設施，服務於支付、dApp、DeFi、NFT及其他加密應用。

一間持有大量TON的公司因未經股東同意發行股票籌資購買TON而遭監管譴責，引發恐慌性拋售與巨大賣壓。大量部位遭清算，加速下跌動能，致價值大跌近30%。

Polygon POL -30% (前稱Matic)

Polygon於2024年9月進行2.0升級，將代幣由MATIC移轉為POL，目標包含降低Gas費、增加質押、支援驗證人角色、數據可用性付款人、序列器去中心化及多鏈收益等。POL從單一側鏈轉型為完整多鏈多層生態系。

儘管如此，該生態於11月明顯放緩，市佔率大幅流失。Base、Arbitrum等新Layer-2協議強勢競爭，吸引更多DeFi與NFT投資人。POL升級導入每年2%發行量，帶來通膨壓力，被視為損及代幣安全並抑制需求。市場普遍看空與散戶信心下滑，11月全月賣壓沉重。