展望2026年，東南亞正逐漸成為主要的催化劑。當鮑爾在五月退出時，降息可能會加速——那時真正的資金開始尋找回報。新興市場在這種轉折點通常會迎來最大規模的資金流入。事情是這樣的：由於市場流動性仍相對緊張，不需要大量資金流入就能推動估值上升。市盈率可能會大幅擴展，說實話，似乎每個人都預料到了這一點。在紙面上，這個布局看起來很乾淨。是否執行能符合預期仍是未知數，但結構性因素已經到位。