9 大領先氫能源股在2025年重塑清潔能源

氫能產業正獲得嚴重關注，隨著全球各國政府加碼實現去碳化目標，以及企業競相擴大產能。氫氣股正吸引投資者注意，北美和亞太地區的主要企業正布局，以捕捉這個新興但高成長的產業中的市場份額。

氫氣時代：市場驅動因素與政策阻力

作為世界上最豐富的元素，氫氣為難以去碳化的行業提供了有力的解決方案，例如重工業、長途運輸和電力生產。然而，市場面臨一個關鍵挑戰：目前約99%的氫氣生產依賴煤炭或天然氣。這一現實促使人們高度關注綠色氫氣——由可再生能源驅動的電解器生產，分析師預計其將迎來爆炸性增長。

中國在這一轉變中領先。標普全球預測，到2050年，中國每年將生產3340萬公噸零排放氫氣，遠超歐盟(2000萬公噸)和美國(470萬公噸)的預測。這代表中國預測數字較2024年預估翻了三倍，反映出積極擴充產能和策略性國際合作。

美國氫氣產業，曾是全球領導者，正面臨新阻力。特朗普政府的政策逆轉——包括將Section 45V稅收抵免期限延長五年（(須在2028年前開始建設)）以及氫氣貸款計畫的延遲——促使商品洞察公司將其對美國2050年綠色氫氣的預測削減一半，至470萬公噸。2030年的電解器安裝目標也下修60%，至2.5吉瓦。藍色氫氣在Section 45Q碳捕捉激勵措施下仍較受保護，日本和韓國的需求也持續支持這條路徑。

美國氫氣股：成熟領導者應對政策不確定性

美國擁有大量氫氣基礎設施：超過550兆瓦的燃料電池發電容量已安裝或規劃中，25,000輛燃料電池物料搬運車在運作中，以及遍布40州的超過8,000個小型燃料系統網絡。2023年，美國氫氣出口額達21.5億美元，成為全球最大出口國。

**Linde (NYSE:LIN)**在這一領域佔據主導地位。市值達2225.8億美元，股價為每股474.69美元，這家工業氣體巨頭在全球運營超過500座氫氣生產廠，並在新興生產技術方面領先。通過其ITM Linde電解合作企業，Linde在綠色氫氣領域通過PEM電解器技術取得了頂尖地位。2024年8月與陶氏簽訂的供應協議，價值數十億美元，將向加拿大Path2Zero項目提供清潔氫氣，彰顯長期承諾。值得注意的是，Linde在2024年第四季財報中調整策略：目前90%的美國清潔氫氣項目都轉向藍色氫氣，因為成本更具經濟性且法規更明確。整體第二季銷售額較去年同期成長3%，達85億美元。

**Air Products & Chemicals $2 NYSE:APD(**市值648.3億美元，股價291.32美元。公司運營超過100座氫氣廠，擁有全球最大氫氣配送網絡，並持有涵蓋250多個全球加油站項目的氫氣分配技術專利組合。其亮點項目為沙烏地阿拉伯的NEOM綠氫複合體，與ACWA Power和NEOM合資。該項目由4吉瓦太陽能和風能供電，每日產出600公噸碳零氫氣，並於2026年開始向歐洲運輸綠氨。公司在路易斯安那的清潔能源複合體是其最大投資，預計2028年首度生產藍色氫氣。近期一個重要里程碑是，Air Products完成了NASA創紀錄的液氫球體的首次充裝（)高90英尺，寬83英尺(），供應超過73萬加侖液氫，支援阿耳忒弥斯月球任務。

**Cummins )NYSE:CMI(**股價391.69美元，市值535.97億美元。引擎與動力系統製造商於2023年3月推出其Accelera品牌，整合電池電動、燃料電池與電解器解決方案。Accelera在美國開始生產電解器，並於2024年4月的巴黎Intermat展上推出下一代B6.7H氫引擎。2025年2月，Accelera簽下最大交易：為英國BP的Lingen綠氫項目提供一台100兆瓦的PEM電解器，採用專有HyLYZER技術。3月，Cummins加入北美氫引擎聯盟的創始成員行列，推動氫內燃機（)H2-ICE(）在電氣化尚不實用的行業應用。公司正準備推出其X15H氫引擎，屬於HELM平台。

加拿大氫氣股：創新與出口動能

加拿大每年產生C)百萬美元的氫氣技術出口，2023年全球出口氫氣價值達到US(百萬美元，排名第九。加拿大聯邦的氫氣策略強調低碳氫氣是實現2050淨零排放目標的關鍵途徑，同時促進就業、經濟成長與出口。

政府支持推動基礎建設快速擴展。卑詩省啟動了由94億加幣投資支持的清潔氫氣中心，利用電解器技術和水力發電來生產可出口的氫氣。加拿大與德國承諾共同投入)百萬加幣$200 ，啟動大西洋加拿大的氫氣出口走廊，但由於氫氣成本上升、通膨和基礎設施缺口，預計出口時間將從2025年推遲。

**Ballard Power Systems $385 TSX:BLDP(**市值7.75億加幣，股價2.64加幣。作為全球氫燃料電池技術領導者，Ballard開發並製造PEM燃料電池，用於重型卡車、公車、火車、船舶和備用電源。公司供應了200千瓦的燃料電池模組給挪威的首艘氫動力渡輪。兩個重要商業合作包括：與NFI集團簽訂的100台氫巴士供應協議（)2024年11月擴展至200台$600 ），以及2024年4月的創紀錄訂單——為歐洲巴士製造商Solaris提供1,000台氫燃料電池引擎（(2024-2027年交付$300 ）。2025年3月，與埃及商用車製造商合作，簽訂多年度供應協議，提供50台FCmove-HD+模組，2025-2026年交付。2024年7月，重組計畫旨在到2027年底前降低30%的營運成本並實現正現金流。第二季營收達1780萬美元（)較去年同期成長11%(），重型車輛部門營收則激增22%，達1610萬美元。

**Tidewater Renewables )TSX:LCFS(**市值1.2635億加幣，股價3.55加幣。位於卑詩省Prince George附近，設施每日生產3000桶可再生柴油和23.7公噸氫氣，原料為大豆和菜籽油。2024年第二季運營利用率達72%，較去年同期的98%有所下降，原因是4月火災暫停。公司已簽訂70%的2025年氫氣產量的銷售合約，剩餘部分將在現貨市場銷售。擴展計畫包括2028年開始生產可持續航空燃料。

**Westport Fuel Systems )TSX:WPRT(**股價3.80加幣，市值6628萬加幣。供應先進的替代燃料傳輸系統，其高壓直噴（)HPDI(）技術在全球70多個國家用於商用車輛，使用沼氣、LNG、氫氣及其他替代燃料。與瑞典車廠Volvo合資的Cespira已商用化HPDI技術，用於長途和越野卡車，截至2025年中，已有9000輛LNG卡車在此平台上運行。2024年7月，將意大利輕型車業務出售給Heliaca Investments，交易金額達7310萬美元，顯示公司策略調整。公司計劃於2025年底在中國開設氫氣創新中心和製造廠，以應對國內氫氣需求激增。歐洲的製造業將遷移至加拿大技術中心，整合北美運營，同時擴展Cespira在大陸的布局。

澳洲氫氣股：全球20%份額的機會

澳洲作為氫氣大國備受矚目。政府報告顯示，澳洲氫氣投資管道達AU)十億，佔全球已宣布的可再生氫氣項目20%。更新的國家氫氣策略將澳洲定位為到2030年的“主要玩家”。

國際合作加速能力建設。澳德合作推動氫氣技術開發，為出口鋪路，德國正減少對化石燃料的依賴。與日本合作，澳洲推進燃料電池技術，並計劃建立全球首個清潔液化氫出口試點。政府投資超過AU(億，用於全國氫氣區域中心建設。2024年5月，澳洲推出價值227億澳元的製造與再生能源方案，其中67億澳元專門用於2028年中至2039/2040年的氫氣生產。

**Hazer Group )ASX:HZR(**市值9162萬澳元，股價0.34澳元。技術開發商商用化的HAZER工藝是一種低排放氫氣與石墨生產方法，源自西澳大學研究。鐵礦石催化天然氣轉化為氫氣（)用於工業化學品和燃料電池(）及高品質合成石墨（)用於鋰離子電池(）。商業示範廠於2024年初開始運作，現已產生氫氣和石墨碳。2024年5月，與FortisBC簽訂協議，計畫在卑詩省建廠，每年產出最多2500公噸清潔氫氣和9500公噸Hazer石墨。2025年3月，商用反應器測試完成，驗證大型反應器設計。6月，與英國EnergyPathways簽署非約束性合作備忘錄，探索在曼徹斯特能源存儲中心建設北英格蘭設施，年產氫20,000公噸，並伴隨氨和石墨產出。7月的最新動態是，與Kellogg Brown and Root（)NYSE:KBR(）的戰略聯盟進展，該公司正全球範圍內推動合作，涵蓋澳洲、英國和美國。

**Gold Hydrogen )ASX:GHY(**市值8211萬澳元，股價0.45澳元。專注於南澳的天然氫氣和氦氣勘探，利用政府數據和先進鑽探技術，2024年在Ramsay項目中，氫氣純度達95.8%（空氣校正），氦氣純度20-25%，地表最高達36.9%。2月獲得645萬澳元的氫氣/氦氣勘探研發稅收退稅，用於2025年Ramsay的勘探鑽探。7月，豐田、三菱化學和ENEOS Xplora投資1450萬澳元，支持第四季鑽探計畫和商業化。

**Pure Hydrogen )ASX:PH2(**股價0.09澳元，市值3623萬澳元。專注於氫氣生產和燃料電池車輛（)巴士、廢棄物卡車$200 ），在2023年布里斯班卡車展展示了氫燃料電池主動機。持有Turquoise Group 40%的股份，獲得該公司氫氣產出長期獨家收購權。2024年，Turquoise在商業示範廠測試中首次生產石墨粉和氫氣。8月，澳洲首輛註冊氫動力半掛車（$500 110kW 6x4 Prime Mover(）亮相。子公司HDrive向TOLL運輸出售兩台70噸Taurus氫燃料電池主動機，作為價值數百萬澳元的Q4交付包的一部分。4月，與Hydrexia簽訂商業協議，獲得移動氫氣加注站和服務支援。7月，與阿根廷再生能源公司簽署國際擴展的戰略分銷協議。第三季的成就包括：在北美銷售第一輛卡車（)加州垃圾車(）、兩台澳洲Prime Mover和一台混凝土攪拌車，總價值超過一百萬澳元。7月，擬重新命名為Pure One，等待股東在年度股東大會投票。