美國預算辦公室剛剛指出一些值得注意的事情：移民政策和人口老化正成為經濟增長預測的阻力。以下是現場的情況。

嚴格的移民措施意味著進入勞動力市場的工人更少。與此同時，人口老化改變了平衡——更多人領取福利，較少人在其黃金賺錢和消費的歲月。這是一個典型的人口結構緊縮。

對政策制定者來說，這是一個艱難的計算。收緊移民控制可以解決一部分問題，但也伴隨著經濟權衡。關鍵行業的勞動力短缺、消費者支出放緩、稅收收入增長減少。當你運行不同情境時，數字不會說謊。

為什麼這超越美國經濟本身而重要？因為這樣的宏觀趨勢會在全球市場中產生連鎖反應。當增長預測下降時，會影響利率、通脹預期，以及資金在各資產類別中的流動。對於追蹤加密貨幣市場週期的人來說，理解更廣泛的經濟背景很重要——牛市和熊市很少在孤立中存在。