從「金融天堂」到黑暗：總統 Meme Coin 的一系列利益

Meme coin 熱潮與特朗普家族相關的發行事件剛剛留下了一個充滿爭議的足跡。在短短幾週內，TRUMP 和 MELANIA 的價格曾飆升至數十億美元，但隨後又大幅崩潰。根據區塊鏈分析專家的估計，相關團隊可能從這次事件中獲利超過3.5億美元，而數十萬散戶投資者則遭受重創。

「不受控賭場」背後的機制

Meme coin 本質上是一種完全依賴炒作與集體信任的虛擬資產。不同於基於企業利潤的股票或由國家支持的法幣，Meme coin 沒有任何內在價值。買家賺錢的唯一方式是以更高的價格賣給他人——本質上，這是一場不受控的「拉抬出貨」遊戲。

平台 Pump.fun 是目前最火熱的 Meme coin 交易所之一。根據聯合創始人 Alon Cohen（22歲）的說法，該平台已協助發行超過1,400個 Meme coin，從2024年1月至今的交易手續費收入約為10億美元。在這個平台上創建代幣只需幾次點擊——不需要程式設計、無需許可證，甚至不需要了解區塊鏈。

然而，這種機制很容易被濫用。代幣創始人常常承諾「以低價出售固定數量」，但一旦價格上漲，他們就有動機盡可能大量拋售。常見的手法包括偽造交易以營造「熱絡假象」、暗中付錢給有影響力的 (KOL) 來做宣傳，或利用內線資訊在公開前進行買賣。

真正的操控者：從 Davis 到 Meow

為了深入了解 Trump 和 Melania 代幣背後的機制，必須追蹤直接相關的人物。第一個核心人物是 Hayden Davis，阿根廷總統 Javier Milei 的加密顧問。Davis 與父親 Tom 一起成立了 Kelsier Ventures，作為 Meme coin 市場的投資銀行。

當 Milei 在2月發行「Libra」代幣時，價格立即崩潰。透過區塊鏈數據分析，專家們發現了一個可疑的模式：一些地址在代幣推出時大量買入，之後在價格上漲時拋售，幾天內賺取數億美元的利潤。估計，Davis 和合作夥伴從類似操作中獲利超過1.5億美元。

不過，Davis 只是「幕後玩家」。影響力更大的人物是 Ng Ming Yeow——用「Meow」作為暱稱的聯合創始人，他共同創立了交易所 Meteora。這位新加坡40多歲的創始人將 Meteora 打造成一個允許大量發行和交易 Meme coin 的平台。當 TRUMP、MELANIA 和 LIBRA 依次在這裡亮相時，該交易所聲名大噪。

「技術支援」與未解之謎

當被問及 Meteora 在此事件中的角色時，Ng Ming Yeow 強調交易所僅提供「技術支援」，讓「任何人都能發行任何代幣」，並不參與交易或做出不法行為。他辯稱，嚴格控制會阻礙創新，並用比喻「不應該扔掉寶寶和洗澡水」——意思是不能因為裡面有些「骯髒的東西」就拒絕整個加密貨幣。

然而，區塊鏈分析師已發現不同錢包之間存在可疑的聯繫。一位前 Davis 的同夥 Moty Povolotski 揭露，Davis 曾要求「匿名出售」大量 MELANIA，當市值達到目標時，明顯意圖將交易與公開資訊脫離，以隱藏真實動機。

職務與沉默

在 Povolotski 向媒體揭露證據後，當時的 Meteora CEO Ben Chow 選擇辭職。當被直接詢問是否知道 Trump 代幣背後的計畫時，Ben Chow 表示「非常震驚」，但並未否認與 Davis 的關聯。他只強調自己扮演的角色是「連結各方」。

相關人士的沉默仍是個巨大謎團。儘管區塊鏈數據顯示有可疑交易，但沒有人願意確認自己在此事件中的確切角色。甚至 Ng Ming Yeow 被問及 Davis 時，只說「如果我跟你說，事情其實比你想像的還要無聊」。

利益衝突：Meme coin 熱潮與政治權力

特朗普家族與 Meme coin 發行者之間的聯繫，引發了利益衝突的擔憂。一些分析師認為，這些代幣交易實質上是「外國投資者匿名轉移資金給新總統」的手段。

持有 Trump 代幣的人包括一些希望影響政府政策的加密巨頭。比方說，Binance 的聯合創始人 Justin Sun 就以1500萬美元購買 Trump 代幣，並被邀請參加在 Trump National Golf Club 舉行的私人聚會。這一事件被參議員 Elizabeth Warren 批評為「貪腐宴會」。

特朗普政府聲稱「不存在利益衝突」，因為總統是以「個人身份」參與。然而，之後的政策決策——如「美國政府購買比特幣儲備」或對 Zhao Changpeng (Binance)的赦免——都對參與這場 Meme coin 熱潮的人有利。

熱潮結束：從數十億美元到幾乎一文不值

Meme coin 的熱潮僅持續了幾個月。到2025年11月，Meme coin 的總交易量較1月高峰下降了92%。TRUMP 的價格從高點74美元暴跌至5.9美元 (下跌92%)，而 MELANIA 則只剩0.11美元 (下跌99%)，幾乎一文不值。

在這些活動的核心人物 Hayden Davis 現已成為加密界的「棄兒」。沒有人知道他身在何處，但區塊鏈數據顯示他的錢包仍在交易 Meme coin。相反，Ng Ming Yeow 在10月發行了 Meteora 的專屬代幣，市值目前已超過3億美元。

缺乏監管與熱潮再起

律師 Max Burwick 稱 Meme coin 熱潮是「終極價值抽取機器」，由高超技術的人設計。儘管已對 Pump.fun 等平台及相關個人展開訴訟，但尚未有任何監管機構正式介入特朗普家族或阿根廷總統的活動。

當熱潮逐漸退去，KOL 和 Meme coin 發行者轉向新領域——特別是「預測市場」如 Polymarket 和 Kalshi，讓用戶可以對體育、選舉等事件下注。特朗普家族也不會錯過這個機會，成員們甚至擔任這些平台的顧問。

加密貨幣領域的監管缺失，持續為掌握資訊與有影響力的人創造「快速賺錢」的機會，而數百萬散戶投資者則不斷被「割韭菜」直到資金耗盡。