高盛董事長：長期投資多配股票而非黃金

南方財經21世紀經濟報導記者鄭青亭 北京報導

“如果你是10年、20年或30年的長期投資者，股票長期表現優於黃金。”近日，美國高盛集團董事長兼首席執行官蘇德巍（David Solomon）在北京對21世紀經濟報導記者等中國媒體說，“黃金當前熱度很高，但在數十年的時間段裡，股票仍能跑贏黃金。”

2025年，國際黃金價格一路狂飆，全年漲幅近70%。進入2026年，黃金仍然漲勢強勁，一度突破5600美元/盎司。在回應黃金與股票的選擇時，蘇德巍強調，儘管近期央行購金趨勢引人關注，但就長期投資來看，股票仍是更優選擇。

地緣政治緊張局勢是推動本輪金價上漲的關鍵驅動因素之一。談及地緣政治事件對投資決策的影響，蘇德巍表示，當前，如何區分“噪音”和實質性發展非常重要。“媒體會放大噪音，但全球經濟結構沒有根本性變化。大經濟體仍需在該結構下增長和運作。”

在他看來，當前，不確定性確實高於以往，但“並過高”。“政治言論和地緣政治可能放大不確定性，影響投資和市場，美國政府也會在市場對不確定性作出反應的情況下，迅速調整策略。”

蘇德巍建議，資本配置都應採用廣泛而多元的投資組合，覆蓋美國、歐洲、中國等主要市場，並平衡配置股票與固定收益資產。針對不同年齡段投資者，他提出差異化建議：年輕人可增加權益資產配置，利用長期複利積累財富；年長者則需更保守配置。

中國經濟需加速轉向消費導向

對於中國經濟，他表示，中國去年達成了其設定的增長目標，這是非常積極的。他說，中國在全球經濟中具有重要地位，是一個廣泛、多元且複雜的經濟體，在技術創新方面實力雄厚，並且受益於強大的製造業和出口基礎。

不過，他指出，中國在消費方面有些疲弱，經濟需推動從出口導向到消費導向的再平衡。考慮到中國龐大的人口基礎和財富增長，他認為，有望在未來十年看到中國經濟增長將更多來自消費和服務業的發展，而非製造業出口。

對於今年中國股市能否持續牛市，他認為，在全球範圍內，取決於具體的增長和盈利模型，中國股市“仍具吸引力”，但已不如一年前便宜。外資配置中國市場比例去年已有所上升，未來溫和回流仍將持續一段時間。全球投資者期待看到一個更平衡、更開放的中國經濟。

親歷中國經濟30年發展歷程

自上世紀90年代首次訪華以來，蘇德巍已到訪中國多次，見證了從“自行車比汽車多”到如今成為全球關鍵經濟體的巨大變遷。“我見證了工業發展和技術創新的巨大進步。”他說，“如今，中國已經是全球最重要、最具活力的經濟體之一。”

談及高盛在中國的發展，他重申集團長期致力於中國市場，並對資本市場的逐步開放感到鼓舞，也期待未來擴大開放帶來的新機遇。他指出，若全球機構能在資產管理、財富管理等領域獲得更多准入，將有助於吸引更多資本、助力境內市場發展。

他透露，高盛在華業務以投行業務為核心，近期以香港市場表現更為突出的IPO發行活躍度提升、諮詢業務回暖，以及中國創新科技公司的發展，均拓寬了高盛在華投資銀行業務機遇。

對年輕人的建議：讓時間發揮力量

他建議年輕人將資金放入多元化投資組合，實現長期複利，同時努力工作、持續積累投資。如果能實現年收益7%，資金每10年翻倍，30年後資金可能增長八倍。

“如果能持續投入更多本金，並將股息和收益進行再投資，複利效應將會真正顯現。儲蓄、投資、再投入，循環增值，複利的力量非常強大。”他說。

他進一步指出，“年輕人努力工作和積累投資，正是為了未來的生活做準備——為了在將來不一定需要像現在這樣工作時，依然擁有充裕的保障與選擇。請始終記得用長遠的眼光看待財富。保持耐心，讓時間和複利為你助力。”

當被問到職業建議，他說，“我對世界非常樂觀。雖有緊張和挑戰，但世界整體充滿欣喜。科技創新、醫療保健提升和生活質量改善等都為你們這一代提供了更多可能。職業生涯是馬拉松，不是短跑。努力、耐心，不衝動，專注長期目標。人生是一場漫長的比賽。”