特斯拉Model S和X將停產，加州工廠變機器人生產基地

儘管營收、每股收益、毛利率等核心財務指標均超出機構預期，但財報數據仍清晰折射出特斯拉目前正遭遇的巨大挑戰。

日前，特斯拉發布第四季度財報。數據顯示，特斯拉當季營收249億美元，高於部分分析師此前預期的247.9億美元，但同比減少3.1%，其中汽車業務營收177億美元，同比下滑11%。同期經營利潤14.1億美元，同比減少11%，自由現金流14.2億美元，同比減少30%。第四季度特斯拉調整後每股收益0.50美元，高於分析師預期的45美分。第四季度毛利率為20.1%，高於預期的17.1%。

綜合來看，2025年，特斯拉總營收約948.27億美元，同比下滑2.93%，這是特斯拉歷史首次出現年度營收下滑，全年歸母淨利潤約為37.94億美元，同比下滑46.5%。特斯拉稱，營收下滑的部分原因是“車輛交付量減少”和“監管信貸收入下降”。

據特斯拉此前公布的汽車交付量數據，第四季度其全球交付41.8萬輛，同比下滑15.6%，是自2022年第二季度以來的最低季度交付量。實際上，近幾個季度，特斯拉的汽車銷量一直低迷，因為該公司在世界各地面臨著激烈的競爭，包括中國市場，尤其是比亞迪（002594），後者已於去年超過特斯拉成為全球最大的電動汽車製造商。

全年来看，特斯拉全球累計交付了163.6萬輛汽車，符合預期，但比2024年下降了8.6%，這是這家電動汽車製造商連續第二年出現年度銷量下滑。在中國市場，特斯拉零售銷量約62.5萬輛，同比下滑4.78%。

有媒體分析稱，美國第三季度末取消聯邦電動汽車稅收抵免政策、傳統汽車品牌推出的新型電動汽車競爭，以及首席執行官埃隆·馬斯克極具爭議的政治立場，都對特斯拉的銷量下滑產生了重大影響。

還有聲音認為，業績下滑的部分原因與特斯拉產品線老化有關。值得一提的是，在公司財報會上，馬斯克宣布，特斯拉計劃下個季度停止生產Model S和Model X車型，這兩款車型分別於2012年和2015年首次銷售。

汽車業務式微，馬斯克將公司的未來寄託於AI和機器人技術，財報顯示，特斯拉將“從一家硬體公司向一家物理AI公司轉型”。馬斯克表示，位於加州弗里蒙特的Model S和Model X工廠將改建為特斯拉即將推出的Optimus機器人的生產基地。按照特斯拉官方和馬斯克的說法，Optimus機器人將於2026年底開始生產，並於2027年向公眾發售。

特斯拉首席財務官Vaibhav Taneja表示，公司今年的資本支出約為200億美元，投資將用於新建工廠、Optimus機器人和AI算力資源。不久前，特斯拉曾與馬斯克的AI初創公司xAI達成協議，將投資約20億美元。

特斯拉表示，對xAI的投資以及與該公司的合作“旨在增強特斯拉大規模開發和部署人工智能產品和服務到現實世界的能力”。

在AI投資熱潮持續升溫以及馬斯克承諾打造“機器人大軍”的推動下，特斯拉股價一度在12月反彈至歷史最高點，目前已大幅回調。截至當地時間1月28日收盤，特斯拉（TSLA.O）報收431.46美元/股，盤後漲1.92%。