金價巨震之下 水貝難尋金條現貨

“200克建行金條，水貝沒料，客戶剛出的，賣一個少一個，先到先得。”本週一，水貝零售商阿偉（化名）在朋友圈發出了廣告。

阿偉告訴財聯社記者，隨著金價大跌，不少後市看好金價的投資者在上週末購入了很多金條，目前手上金條“幾乎沒現貨。”

此前凌厲上攻的金價近幾日迎來劇烈波動。一周內，倫敦現貨黃金價格自高點一度回落逾千美元，深圳水貝市場黃金價格每克報價下跌約百元。年關消費旺季叠加金價下探，市場再掀售金熱潮。財聯社記者日前實探深圳水貝黃金零售市場，發現市場內客流明顯見漲，同時上週還隨處可見的金條銀條現貨已經難尋。

多位水貝商戶告訴財聯社記者，由於上游商戶拿的是高價原料，在金銀價格跳水之下，他們選擇“捂貨待漲”，所以目前下游商戶“拿不到貨”。此外，零售金飾亦迎來旺季，不少消費者排隊選購。

針對消費者大規模購金的現狀，蘇商銀行特約研究員武澤偉認為：“這反映了特定時點下節日消費、價格吸引與長期配置需求的重疊。”武澤偉向財聯社記者表示，春節前的剛性禮品需求與金價從歷史高位顯著回落帶來的“折扣感”，共同催生了本輪集中的實物消費潮。展望後市，武澤偉認為金價預計將進入高波動震盪期，但中長期向上的核心邏輯基礎並未改變。

年前金條銷售火爆

2026年1月底至2月初，國際與國內黃金價格經歷了歷史性的劇烈下跌，國際金價單日跌幅一度超過12%，創下自1980年以來的最大單日跌幅。

在這期間，水貝金條出現了“搶售”行情，“下游需求量很大。”阿偉說。

日前，記者走訪深圳水貝十餘個攤位發現，和阿偉一樣，大多商戶均表示沒有現貨，只有一位商戶表示有5克金條現貨。

不止是水貝，銀行的金條銷售同樣火爆。

安徽某地工商銀行的一位客戶經理告訴記者，目前金條需求較高，其所在地區網點的5克、10克、20克、100克、200克、500克、1000克等所有熱門克重金條均無庫存，需要訂貨。

“今年金條銷售的很火爆，而且如意金和積存金的客戶開戶數和交易量也大幅增長。”這位客戶經理說。

江蘇某地中國銀行的一位客戶經理亦告訴記者，其所在地區目前僅10克、20克、100克的金條有現貨，其他需要訂貨；廣東某地的農業銀行的一位客戶經理則向財聯社記者表示，目前金條搶手且餘貨不多。

除黃金外，上週還隨處可見的銀條的現貨亦不多見。記者走訪的十餘個水貝商戶中，只有一家表示目前有銀條銷售，但只有一條1000克的產品。

為何會出現這樣的現象？

武澤偉認為：“一方面是金價回調，引發下游搶購；另一方面，波動太大，供應商利潤微薄，補貨意願有限。”

這確實與一線從業者的反饋一致。

眼下，黃金投資熱度高加上短期的價格下跌確實引起投資者購金意願增強。記者在水貝市場觀察到，即便是工作日，多數櫃台都圍著三兩顧客，甚至出現“排隊發貨”的場景。

另一方面，劇烈震動的價格讓上游料商出貨變得謹慎，開始“捂貨”。

“上游沒貨出啊，”阿偉向記者解釋著目前的黃金銷售行情，“場內大把貨，場外的料很少。”

另一位水貝店主小麗（化名）則表示，“跌太狠了不敢賣，賣了虧。”目前市場上的商戶“賣完的有、不敢買的也有。”

小麗進一步稱：“供應商做金條一克可能賺七八塊錢，金價一天波動幾十塊錢，人家肯定不願意買金補貨。”

銀條亦是如此。2月3日，記者詢價的銀條單價為25.4元/克，一條1000克銀條價格25400元。而在1月27日，記者在水貝詢價時，銀條價格為30.86元/克，即一條價格30860元。

短短一周，銀條現貨的投資者就會面臨每千克近5000元的損失，高價進了大量貨的商家則會面臨更加巨大的損失。

金價波動未改長期漲勢

日前，金價彷彿坐上“過山車”。

數據顯示，1月29日，倫敦金最高曾逼近5600美元/盎司關口；而在1月30日和2月2日短短兩個交易日後，價格則跌破4500美元/盎司。2月3日起，又開啟強勢反彈，兩個交易日後倫敦金現再度突破5000美元/盎司關口。

在這樣的巨震之下，消費者購金熱情不減反增，武澤偉認為：“這一現象雖受節日和價格因素驅動，但也體現了中國家庭在資產配置理念上的一個深刻變化：將黃金視為重要的長期家庭儲備，而非單純的裝飾品或短期投機品。這使得部分消費者在面對價格調整時，傾向於從更長遠的視角審視購買機會，這種行為本身也構成了金價的重要底部支撐之一。”

武澤偉告訴財聯社記者，前幾日的金價經歷歷史性急劇下跌，根源在於 “宏觀預期突變”與“交易結構脆弱”形成共振。“此次大跌直接的導火索是美聯儲主席提名事件引發市場對貨幣政策的重新評估，市場參與者擔憂新任主席可能採取更為鷹派的立場，推動美元指數顯著反彈，直接打壓了以美元計價的黃金。”

“而更深層的原因在於，前期金價在‘去美元化’等敘事推動下過快上漲，積累了極端擁擠的多頭投機倉位和高槓桿交易。消息面的超預期變化成為觸發點，迫使大量獲利盤和高槓桿頭寸進行結束，而交易所上調保證金等措施則加劇了‘踩踏式’拋售，放大了跌幅。”武澤偉進一步分析道。

雖短期發生金價深V波動，長期來看，武澤偉仍對黃金走勢抱有信心。

“金價預計將進入高波動震盪期，但中長期向上的核心邏輯基礎，如全球‘去美元化’背景下央行的持續購金、地緣不確定性及美元信用體系的長期演變，均未發生根本性逆轉。短期走勢需關注美聯儲貨幣政策路徑的進一步明確以及市場對高波動率的消化情況。”

武澤偉分析稱，需求方面，機構的持續結構性買入將為金價提供穩固基石，而劇烈的價格波動可能促使個人投資者進行更審慎的波段操作，或逢低布局，消費端的季節性因素消退後，投資需求將成為後續更關鍵的市場驅動力量。

（資料來源：財聯社）