不丹主權財富基金在Aave上面臨風險預警

不丹主權財富基金Druk Holdings在DeFi借貸協議Aave上的倉位近期面臨重大風險。據NS3報導，該基金的貸款健康因子已跌至1.2以下，距離觸發自動清算僅一步之遙。這一風險的直接誘因是以太坊價格的劇烈波動，最新價格已跌至$2.11K。

不丹基金的具體倉位風險

Druk Holdings在Aave上持有116,560枚stETH（質押以太坊衍生品），其中主要錢包更是集中在104,000枚stETH作為抵押品，對應2億USDT的借貸規模。隨著ETH價格從2800美元跌至2110美元，這些stETH的擔保價值大幅縮水，帳面浮虧已超過原定購入成本的10%。

健康因子的危險信號

在Aave等DeFi借貸市場中，健康因子是衡量帳戶安全的關鍵指標。1.2倍的健康因子意味著抵押資產相對借出資金的比例處於極度緊張狀態，任何輕微的價格下跌都可能觸發強制清算。這對持倉量巨大的機構投資者而言，風險系數呈指數級上升。

主權財富基金的DeFi實驗

作為全球首批進入DeFi市場的國家級主權財富基金，Druk Holdings的這次風險波動也反映出大型機構在高收益與高風險之間的微妙平衡。不丹基金的DeFi參與之舉曾一度被業界視為機構入場的標誌，如今面臨的困境也提醒市場參與者：即便是政府級別的資金也無法規避加密市場的波動性。