多重利好共振！食品飲料走強 2026年整體看多？

食品飲料板塊2月5日早盤表現強勢，海欣食品、安記食品漲停；紅棉股份、天味食品、千禾味業、歡樂家等也明顯上漲。

諸多利好政策發布

綜合市場觀點來看，食品飲料板塊的走強，一方面與春節假期臨近有關，另一方面是刺激消費的利好政策的出台。

開源證券近期研報稱，新春佳節是食品飲料消費核心旺季，禮品採購、家庭團聚等場景帶動大眾品備貨需求集中釋放。

政策方面，日前商務部、文旅部等9部門聯合印發《2026“樂購新春”春節特別活動方案》，其中提到，要通過商旅文體健融合、線上線下聯動，組織開展內容豐富多彩、群眾喜聞樂見的春節促消費活動，擴大優質商品和服務供給，豐富多元化消費場景，激發實體商業活力。

還有就是，國務院辦公廳印發了《加快培育服務消費新增長點工作方案》，政策聚焦釋放服務消費潛力，為食品飲料等大消費板塊注入強勁政策預期。

板塊估值處於歷史低位

食品飲料板塊的估值處於歷史相對低位，開源證券據此認為，食品飲料板塊的安全邊際較為突出。

東方財富Choice數據顯示，食品飲料板塊的最新PE（TTM）為21.45倍，市盈率百分位為有數據以來的12.87%，即當前估值只比歷史上12.87%的交易日貴。

業績存在改善預期？

再看業績，過去5年（2021年-2025年），食品飲料板塊業績整體承壓。最近四個季度看，2024年第四季度業績同比下滑12.88%，2025年第一季度小幅增長0.28%，2025年第二季度同比下滑2.09%，2025年第三季度同比下滑14.6%。

從目前披露的2025年業績預告來看，60家食品飲料股，僅有14只個股業績預喜，預喜率約23%。相反，有17股業績預減，11股業績首虧。

誠通證券表示，在政策提振，消費信心回升下，食品飲料板塊有望企穩，或將迎來業績修復的成長空間。

2026年看多食品飲料？

國信證券認為，食品飲料板塊2026年整體看多，建議關注四條主線：成本紅利帶來的乳製品、酵母等行業盈利改善；效率提升型企業的市場份額擴張；具備新品開發與渠道創新能力的公司；以及白酒等經過調整、估值具備修復空間的困境反轉機會。

東海證券也看好食品飲料，認為在擴內需政策下，消費潛力不斷釋放，渠道變革引領新需求，關注行業結構性機會。一是困境反轉方向：（1）餐飲供應鏈：CPI企穩回升，餐飲需求有望邊際回暖，龍頭公司競爭趨緩。（2）乳業：有關部門對歐盟的進口乳製品實施臨時反補貼措施，對進口牛肉採取“國別配額及配額外加徵關稅”措施，2026年肉奶周期有望共振。二是新消費方向：悦己化、健康化、質價比趨勢下，關注零食、茶飲、寵物等賽道。

也有機構在樂觀的同時，表達了謹慎的情緒。國海證券表示，當前消費面臨的風險主要有兩個方面：一是宏觀經濟增長不及預期，消費受宏觀經濟發展水平影響較大，如果經濟增長不及預期，將影響企業生產經營和居民收入水平，最終導致消費力減弱；二是競爭加劇的風險，在消費弱復甦的背景下，消費者更注重質價比，消費市場競爭愈發激烈，如果公司不能緊跟市場發展趨勢，滿足客戶的需求變化，最終將影響業績。

（來源：東方財富研究中心）