恒生科技走熊了，还能加倉嗎？2026年2月4日 市場溫度

（一）帳戶盈虧

先跟新朋友同步一下我的帳戶情況：我一共有 3 個【主要投資帳戶】，分別是ETF帳戶、某基金帳戶，以及組合帳戶。

因為組合帳戶的淨值更新會慢一些，所以工作日我只統計ETF帳戶和某基金帳戶的收益；等到每週六發【周報統計】的時候，再把三個帳戶的收益情況一起匯總。

（1）ETF帳戶

今日盈利1.2萬（資產260萬）；

（2）基金帳戶

今日預估盈利0.4萬（資產550萬）；

兩個帳戶合計盈利1.6萬，盈虧比例0.2%

週一虧損25萬，週二盈利10.2萬，週三盈利1.6萬，本週依舊虧損13.2萬。

現在唯一的期望就是本週不虧錢。

（二）恒生科技到底怎麼了，還值得加倉嗎？

恒生科技今天又跌1.84%，從去年十月初以來累計跌幅超過20%。按這個跌幅，已經進入技術性熊市了。

接下來，博格來聊聊：“恒生科技到底怎麼了，還值得加倉嗎？”

（1）不適合追漲

從最近兩年恒生科技的走勢來看，每次創新高之後都會有一次比較大的回調。例如2024年的"924行情"、2025年初的AI行情，以及2025年三季度行情，恒生科技都是在創新高之後經歷比較大的回調。

去年三季度追漲買入恒生科技的，現在大多都是虧損的。即便如博格這樣睿智，去年6月份橫盤時加倉的恒生科技，現在也開始虧錢了。

結論： 最近一年恒生科技的持有體驗真的非常差。

（2）估值優勢顯著

恒生科技最新市盈率為22.87倍，處於上市以來28.75%的歷史分位，仍然算是低估值。

A股科技的估值已經處於近十年的高點了，相比而言，恒生科技估值優勢顯著。

恒生科技這幾年命不太好：先是"外賣大戰"導致京東、阿里、美團利潤大幅下降，這些都是恒生科技的核心成分股；再是由於"加稅"謠言導致騰訊股價大跌，騰訊可算是恒生科技最大成分股了。

結果就是恒生科技持續下跌，創出近一年新低。

（3）值得搞波段了

博格的恒生科技類基金持倉超100萬，最近恒生科技的回調讓我也挺無奈的。

按目前這個估值，博格覺得恒生科技還是值得加倉或者持有的。由於恒生科技倉位已經比較重了，博格就不加倉了。若未來恒生科技創新高，一定會降低恒生科技類的倉位。

現在回頭看，恒生科技還是比較適合做波段的。再者，近期持有體驗不好，不代表未來不好。例如，國防軍工持有體驗也不好，最近反而開始持續上漲了。

（三）市場溫度

A股今天70.63度，相比上一個交易日上升1.2度；

港股今天51.09度，相比上一個交易日上升0.6度；

大家今天盈虧如何？可以聊聊一起抱團取暖~

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