AI投資兌現，谷歌雲加速騰飛

谷歌母公司Alphabet第四季度業績強勁，雲業務和搜尋廣告雙雙加速增長，證明其在人工智慧領域的大規模投資正在開花結果。

Alphabet周三公布的財報顯示，谷歌搜尋業務營收增速從第三季度的15%加速至近17%，而谷歌雲業務營收增速更是大幅提升14個百分點至48%。這一表現打消了市場此前對AI聊天機器人可能削弱谷歌搜尋業務的擔憂。

谷歌雲業務基於第四季度營收計算的年收入為710億美元，相比2021年不足200億美元的規模實現躍升。更值得關注的是，該業務在實現高速增長的同時，營運利潤率從第三季度的23.7%提升至30%。

儘管業績亮眼，Alphabet股價盤後仍下跌一到兩個百分點。公司宣布今年資本支出將翻倍至1750億至1850億美元，用於建設更多計算能力，而這一數字已超過其2025年產生的1647億美元現金流。

雲業務實現規模化盈利

谷歌雲業務的表現證明其已成為一項真正的業務。基於第四季度營收，該業務年化收入達710億美元，這對一個2021年營收不足200億美元的業務而言是非凡成就。作為對比，行業領導者亞馬遜雲服務AWS截至第三季度的年化收入為1320億美元。

30%的營運利潤率雖然仍低於規模更大的競爭對手，但谷歌雲終於證明自己是一項可持續的業務。科技行業中能夠同時在消費者和企業市場取得成功的公司並不多，亞馬遜是少數幾家之一，而谷歌看起來將成為另一家。

此外，搜尋業務的增長應該能夠平息投資者一兩年前的擔憂，即AI聊天機器人會削弱谷歌的搜尋業務。首席商務官Philipp Schindler在分析師電話會議上表示，AI正在幫助谷歌提高廣告效果，並使其能夠在比過去更複雜的搜尋查詢中投放廣告。

谷歌搜尋營收增速從第三季度的15%加速至第四季度的近17%，顯示出AI技術對核心業務的正面推動作用。

巨額資本支出引發成本擔憂

Alphabet表示將在今年將資本支出翻倍至1750億至1850億美元，以建設更多計算能力。這一支出規模已超過其業務在2025年產生的1647億美元現金。公司已經增加了債務，按照這一速度，未來將不得不借入更多資金。公司已經削減了股票回購支出。

除資本支出外，Alphabet還需要支付與AI相關的營運費用。公司將其DeepMind AI研究部門的成本單獨列示，該項費用在第四季度增長超過一倍至59億美元。Alphabet表示該項目主要涉及各業務部門共享的AI成本。

截至去年12月31日，Alphabet員工總數達到190820人，超過了2023年初大規模裁員前的峰值水平。

儘管Alphabet目前的整體狀況看起來光明，特別是與其他公司相比，但投資者目前對AI技術的成本感到不安。本周軟體股大幅拋售部分源於對AI可能削弱現有軟體業務的擔憂，而AI開發成本的憂慮也籠罩著市場。

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