2月6日會員早報：亞馬遜資本開支震驚市場 美國1月裁員飆升

1、【亞馬遜資本開支震驚市場】亞馬遜發布最新財報，預計今年資本支出將達2000億美元，遠超市場預期。

點評：這一指引不僅遠超市場共識的1461億美元，更較2025年約1250億美元的支出水平激增了60%。作為對比：2000億美元超過了全球絕大多數國家的年度GDP，也超過了英特爾、台積電等傳統半導體巨頭資本開支的總和。亞馬遜CEO 安迪·賈西（Andy Jassy）在電話會議中明確指出，這筆巨資將流向四個“種子機遇”領域：生成式AI基礎設施、自研晶片、機器人技術和低軌衛星網路。很顯然，亞馬遜剛剛進入盈利期沒多久，又要再次進入燒錢期了。亞馬遜股價在盤後交易中暴跌近9%，這一反應揭示了投資者心態的根本性轉變：在AI熱潮初期（2023-2024年），任何關於增加AI投入的聲明都會被視為利好；而在2026年，市場開始嚴格審視這些巨額投入的資本回報率。具體的深度分析請參見：《在超預期的財報氣氛中 美股狂跌是在怕什麼！？》

2、【美國1月裁員飆升】美國企業1月宣布裁員108435人，同比大增118%，創下自2009年經濟衰退最嚴重時期以來的同期最高。企業招聘意向同比下降13%至5306人，創2009年有記錄以來的最弱1月表現。

3、【力拓（Rio Tinto）和嘉能可（Glencore）放棄了合併計畫】這項合併原本將打造一家估值超過2600億美元的全球最大礦業公司。力拓表示，雙方未能達成一項能為其股東帶來足夠價值的交易。嘉能可則稱，力拓的出價“嚴重低估”了其業務價值。

4、【Anthropic再扔重磅炸彈】Anthropic發布了其 Claude 模型的升級版本。該公司聲稱，新版Claude在編程、分析金融數據以及執行其他商業任務方面，比競爭對手的產品表現更好。本周早些時候，Anthropic在推出一款能夠完成部分法律工作的AI工具後，導致多家法律軟體供應商的股價大幅下跌。

點評：這款新模型具有兩個毀滅性的技術特徵：100萬Token的上下文窗口（這使得AI能夠一次性閱讀並理解數千頁的法律合約、整個公司的程式碼庫或十年的財務報表，且不會遺忘細節）；代理（Agentic）能力：Claude不再只是一个聊天机器人，它可以作為一個“智能體”獨立執行多步驟任務。例如，它可以在沒有人工干預的情況下，自主檢索法律判例、起草合約、進行合規性審查並修改條款。投資者意識到，生成式AI正在從“軟體的輔助功能”進化為“軟體的替代品”。這是一場通縮性的革命：它將極大地降低專業服務的成本，但同時也摧毀了建立在這些高成本之上的現有軟體巨頭的利潤池。

5、【投資巨頭開始逃離美元資產】歐洲最大資產管理公司——法國東方匯理資產管理公司正在減少對美元資產的投資，將投資重心轉向歐洲和新興市場。該公司警告稱，如果美國經濟政策維持現狀，美元將繼續走弱。