加密股票承壓：市場拋售將企業拖入深淵

加密貨幣市場在過去數小時經歷了大規模拋售。市值總體下跌了六個百分點，比特幣（BTC）和以太坊（ETH）則錄得兩位數的跌幅。然而，影響並不僅限於數字資產本身——持有大量比特幣和以太坊的主要加密股也受到拖累。尤其是領先的財務公司MicroStrategy和BitMine，展現了加密股對市場波動的脆弱性。

MicroStrategy股價崩跌：策略性比特幣購買未見成效

MicroStrategy一直以擁有大量比特幣儲備而著稱。然而，週四該公司股價遭遇大幅下挫。股價下跌9.63%，至143.19美元，創下自2024年9月以來的最低點。盤後交易進一步惡化，跌幅擴大至0.13%。

MicroStrategy的股價走勢反映出一個更深層的矛盾：在過去24小時內，比特幣下跌約6.7%，在亞洲市場甚至跌至兩個月低點，但公司仍持續積極買入比特幣。1月26日，MicroStrategy宣布以平均每枚90,061美元的價格，購入價值2.641億美元的比特幣，共計712,647枚，價值約59.1億美元。

經濟專家彼得·希夫（Peter Schiff）等批評者警告此策略的風險。希夫指出，MicroStrategy的股價已接近其最高點的70%以下。這也顯示出加密股對比特幣價格波動的高度依賴：市場壓力越大，依賴大量加密資產的企業就越受打擊。

BitMine面臨以太坊曝險與損失

與MicroStrategy類似，BitMine（BMNR）也遭遇了顯著下跌。股價下跌9.89%，至26.70美元，創下2025年11月以來的最低點。對於BitMine來說，情況尤為嚴峻：該公司本週剛剛進行了年度最大規模的以太坊購買，買入了4萬枚ETH，但同期以太坊價值下跌7.6%。

該公司目前持有約424萬枚以太坊，總價值約116.8億美元，約佔整個以太坊供應量的3.5%。其中超過一半的代幣已進行質押。然而，CryptoQuant的鏈上數據顯示，BitMine的未實現損失約為3.8億美元。這些數據凸顯了現代加密股的困境：儘管持有大量資產，但仍易受到市場崩盤的影響。

行業影響：不僅是個別公司遭遇挫折

MicroStrategy和BitMine的拋售並非孤例。其他公司如Metaplanet、Strive和Sharplink也報告了不同程度的重大損失。共同點很明顯：加密股受到壓力，因為其底層資產價值大幅下跌。

核心問題在於購買策略與市場機制之間的非對稱性。企業持續投資比特幣和以太坊以強化財務儲備，但加密市場的高波動性卻導致即時的股市損失。這些加密股的估值越來越依賴比特幣和以太坊的價格，而非企業本身的基本面。

只要加密市場持續承壓，加密股就會受到其數字儲備價格波動的影響。將大量加密資產作為企業策略的一部分，仍然是一把雙刃劍。