可口可樂第四季財報：為何展望令華爾街失望

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星期三，2026年2月11日 上午12:08 GMT+9

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KO

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可口可樂（KO）公布的第四季財報略微超出分析師預期。公司也發布了2026年銷售展望，低於預期。

雅虎財經資深記者布魯克·迪帕爾瑪（Brooke DiPalma）與晨間快訊主持朱莉·海曼（Julie Hyman）一同分析可口可樂財報的主要亮點。

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影片文字稿

00:00 講者A

可口可樂全年銷售展望的底部區間低於預期。不過，公司在零糖汽水方面展現出一定的強勁。資深記者布魯克·迪帕爾瑪在此與我分享財報的主要收穫。嗯，我也對公司一直在提價感到好奇。

00:15 講者B

是的，公司確實在提價，特別是在美國，季度內提價約4%，但令人驚訝的是，美國的銷量反而增加了約1%。

00:23 講者A

增幅不大，

00:24 講者B

不大，但在消費者普遍反對提價的情況下仍然令人驚訝。不過，我們看到華爾街對公司公布的展望非常不滿。公司預計有機收入增長約4%到5%，略低於華爾街預期的約5%。我今天早上打電話問即將卸任的CEO詹姆斯·昆西（James Quincy）對此展望的看法，他的回應是：

他說，引用他的話：“我們採取了一個現實但謹慎的策略，針對一些國際市場。”

01:05 講者A

嗯。

01:05 講者B

我們需要在2026年逐步改善。讓我們推動營收增長，推動產品組合，實現銷量與價格的平衡。朱莉，他還提到一些也受到壓力的主要市場，包括中國、印度和墨西哥，那裡他們實施了軟性飲料稅。他表示，這些地區需要從這裡開始發展，並且要以平常心面對這些挑戰。但也要回到美國，正如我們之前提到的，我們確實看到單位箱數量增加，所以我問他，美國消費者的狀況到底怎樣？他這樣說：

在可口可樂零（Coke Zero）這個零糖品牌上表現強勁。他還說，健怡可樂（Diet Coke）、蛋白質飲料（Core Power）和Fair Life都表現良好。此外，水和補水品牌也表現不錯。這點挺有趣的。我們還注意到一個GLP1的影響，約25%的美國家庭現在有一個GLP1用戶，這讓我感到驚訝。他說，考慮到他們是全品牌業務，他們的市場定位良好。我還問他關於K型經濟的看法，他描述了K型經濟的情況，但他說：“整體支出在增加，但低收入消費者更在意價值，尋找價格包裝架構（price pack architecture），這些我們一直聽到的行話。”

02:07 講者A

價格包裝架構？

02:08 講者B

這是我們多年來一直聽到的行話。

02:11 講者A

這就意味著他們想買更小、更便宜的產品？

02:13 講者B

沒錯，或者他們可能會買八瓶裝而不是十二瓶裝，現在也會去美元商店，低收入消費者也在那裡購買可口可樂。

02:23 講者A

有趣。好的，所以他們也受到這些壓力的影響。

02:27 講者B

是的，他們最終看到消費者繼續在可樂上花錢。他們表示，高收入和低收入消費者都在花錢，但追求的選擇不同。因此，他們正在迎合當前的價格負擔能力話題。

02:40 講者A

你是可口可樂的飲用者嗎？你會買這些產品嗎？

02:42 講者B

我承認，我不是碳酸飲料的愛好者，朱莉。

02:44 講者A

我也是。對了，我們知道布萊恩·布萊恩還在我們這裡。布萊恩。

02:47 講者C

我對這個可口可樂和百事可樂的季度報告有很多想法。我喜歡可口可樂，我知道高管們會來這裡說，

02:54 講者A

但你喜歡可口可樂的股票還是可口可樂零？我喜歡喝可口可樂。

02:57 講者C

我喜歡零糖版本。我知道高管們不會說，我們喜歡可口可樂或百事可樂，但我來告訴你，可口可樂零是我的碳酸飲料，我很滿意。我也喜歡百事Probiotic，對吧。

03:04 講者B

但我得說，關於百事Probiotic，我問他，你知道，你的競爭對手也在進入這個益生菌飲料領域。百事以20億美元收購了Poppy，收購在2025年較早時完成。我問，這純粹是Poppy還是益生菌汽水？他說，他們還處於早期階段，正在學習很多東西。看起來這對他們來說還不太奏效。這是消費者現在非常想要的東西，他們想要一個益生元、益生菌的汽水品牌，但可口可樂似乎還沒能贏得消費者的青睞。

03:32 講者C

我能補充一句嗎？嗯，百事可樂的拉古爾達（Ramona LaGuarda）會繼續來我這裡。我很喜歡他們的新零食。我在超級碗期間試了它們。他們推出了這些沒有色素的多力多滋（Doritos），味道還是多力多滋的味道。我舔了舔嘴巴上的奶酪味，覺得很棒。

03:43 講者A

它們味道一樣嗎？

03:51 講者C

還有酷 Ranch（Cool Ranch）。我嚐到了一點像奶酪的味道，我覺得很棒。我覺得這是創新。這也解釋了為什麼消費品股又再次創出新高。這就是我們需要的創新，朱莉，我知道你是個美食愛好者。

03:59 講者A

這是創新，但也是被迫的創新，對吧？因為

04:01 講者B

因為消費者在說話。

04:02 講者A

是消費者的聲音，但現在政府也在推動，他們鼓勵，雖然是自願的，但他們在鼓勵這些公司放棄那些基於石油的染料。

04:14 講者C

謝謝RFK，給我帶來了無色的全新多力多滋。

04:18 講者A

我得試試這些，我甚至不知道它們存在。

04:20 講者C

我很遺憾，你不吃那些東西。拜託，你不吃那個。

04:22 講者A

我喜歡多力多滋，但我不喝汽水。我偶爾會吃點多力多滋。對吧？

04:28 講者C

我喜歡Wingstop。

04:30 講者A

我們會談談，我對Wingstop的看法。好吧。

04:32 講者C

今年迄今為止，兩隻股票都漲了超過10%。

04:35 講者A

好的，謝謝布魯克。