中原策略：A股先抑後揚 建議投資者採取更加均衡的配置策略

核心觀點

A股市場綜述

週五（02月06日）A股市場先抑後揚、小幅震盪整理，早盤股指低開後震盪回落，盤中滬指在4029點附近獲得支撐，隨後股指企穩回升，盤中電池、電子元件、消費電子以及通用設備等行業表現較好；釀酒、商業百貨、航天航空以及旅遊酒店等行業表現較弱，滬指全天基本呈現小幅震盪整理的運行特徵。創業板市場週五震盪回落，創業板成分指數全天表現弱於主板市場。

後市研判及投資建議

週五A股市場先抑後揚、小幅震盪整理，早盤股指低開後震盪回落，盤中滬指在4029點附近獲得支撐，隨後股指企穩回升，盤中電池、電子元件、消費電子以及通用設備等行業表現較好；釀酒、商業百貨、航天航空以及旅遊酒店等行業表現較弱，滬指全天基本呈現小幅震盪整理的運行特徵。當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為16.75倍、51.98倍，處於近三年中位數平均水平上方，適合中長期布局。兩市週五成交金額21636億元，處於近三年日均成交量中位數區域上方。1月官方製造業PMI雖略有回落，但裝備製造業和高技術製造業PMI仍位於擴張區間，顯示產業結構持續優化。穩增長政策的效果有望在一季度逐步顯現。一季度通常是全年流動性最寬鬆的時期，央行維持穩健偏寬鬆的基調。美聯儲新任主席提名引發市場對降息節奏的重新定價，美元指數短期反彈，對全球資金流向新興市場構成一定壓力。建議投資者採取更加均衡的配置策略，在繼續關注AI、高端製造等科技成長主線的同時，可積極關注部分消費板塊未來蘊含的投資機會。預計上證指數維持小幅震盪上行的可能性較大，建議投資者密切關注宏觀經濟數據、海外流動性變化以及政策動向。短線建議關注電池、電子元件、消費電子以及通用設備等行業的投資機會。

（來源：中原證券）