《IOSG:以太坊再定價,从 Rollup-Centric 到安全性结算层》(作者 Jacob Zhao & Jiawei IOSG)以太坊正在用统一的结算和验证体系,将碎片化的 L2 生态系统变成一个不可替代的“數字國家”,这是一个历史的必然;将协议收入视为以太坊估值体系中的现金流底线,而非增长引擎,同样赋予 10% 的权重。该层主要在熊市或极端风险阶段发挥作用,用于刻画估值的下限;只有当宏观流动性、风险偏好与网络效应同时满足市场状态的触发条件时,更高的估值才会被市场重新纳入考虑。阅读全文:

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