德國財政刺激能否提振歐洲股市？

Investing.com - 美國銀行表示，德國期待已久的財政刺激措施開始支持經濟增長，但警告稱，近期歐洲股市的反彈可能已經反映了大部分上行空間，這可能使市場面臨失望。

刺激措施的早期效果已在經濟數據中顯現。德國工廠訂單按三個月年化基礎計算已上升超過40%，該銀行經濟學家已將德國2026年增長預測上調至1%，幫助將歐元區前景推高至1.2%。

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儘管有這些上調，該銀行表示，整個地區的私人需求增長預計不會從2025年末水平進一步增強。

這表明商業活動指標上升的空間有限，即使股市在過去六個月已經上漲了約15%。

美國銀行表示，市場現在似乎已經為比當前經濟趨勢支持的更強勁復甦定價。

其他增長驅動因素，包括信貸條件、庫存週期和貨幣走勢，也已經減弱，這可能會抑制進一步上漲。

該行對歐洲股市整體保持負面看法，預計下行空間約為15%，周期性股票預計將比防禦性股票表現差約10%。

然而，在該地區內，該公司對德國股市轉為更加積極。自去年5月以來，德國股市已經落後大盤約11%，估值接近14個月低點。

隨著財政支持開始發揮作用，該銀行認為前景更加平衡，未來幾個月可能有約5%的超額表現潛力。

該行還偏好國內市場導向的公司和小盤股，認為它們的定價反映了比可能出現的更嚴重的活動下滑。

該行表示，房地產和電信板塊相對於預期的利率和風險溢價趨勢也顯得定價過低。

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