[紅包]持幣過節還是持股過節？理性分析看這裡！

科技的光暈染紅指數，卻照不亮情緒的暗角。節前最後一頁，寫滿“如果”：如果放量，如果修復，如果美股記得我們。[淘股吧]

2026-2-12復盤

一、盤面回顧

受昨晚美股科技股大漲影響，早盤科技股高開走強，搶奪了原本就不充沛的流動性，趨勢博弈和情緒博弈原本就是明確的競爭關係，再加上今天情緒本來就有延續分歧的預期，流動性被搶奪後，短線情緒的分歧程度明顯加大，超出正常預期，這兩天的主要情緒載體AI視頻成為首要受害者，開盤後全面殺跌，多股出現跌停，帶崩短線情緒。指數在科技帶動下保持紅盤運行，在指數穩健影響下，早盤兩市個股也從下跌超4000家回升到漲跌各半，但整個過程中短線情緒並沒有明顯跟隨修復，情緒博弈的表現大幅度弱於整體市場。方向上，光模組、算力租賃、智能電網表現相對強勢，商業航天被動跟漲小幅修復，AI視頻主跌。市場表現上，題材輪動較快，隨機性較強，成交量雖然微幅回升但力度有限，並沒有達到扭轉局面的效果。午后市場繼續震盪，深成指拉升到昨天說的壓力位遇阻後，大盤黃線持續回落，尾盤下跌家數有所增加。總體來看，今天指數表現還行，但短線情緒太差，市場出現局部的極端虧錢效應。

全天兩市成交21417億，比上一個交易日增加1575億，增長幅度7.94%，兩市個股上漲2108家下跌3280家。

二、大盤分析

今天指數繼續保持在合理區間內正常震盪，之前的結構也沒有被破壞。之前一段時間由於節前效應，市場成交量一直都是偏縮量的預期，但今天是最後一個出金日，這個預期到今天也就結束了。後面成交量是否回流，回流程度有多大，跟假期的消息面影響，但正常來講，節後回流的概率都是相對大一點的，在縮量的情況之下，指數的結構是比較不容易被破壞，支撐壓力也都會比較有效，但如果後面成交量開始放大，就會有條件去衝擊關鍵壓力支撐位或者收復關鍵壓力支撐區間。從最近三四個交易日，指數保持小幅度震盪的走勢來看，可以看成是一種選擇方向的情緒震盪。如果節後量能增大，不管是向上選擇方向還是向下選擇方向，都會有一定的持續性。至於選擇哪個方向的概率大一點，這個比較不好猜，因為時間比較長，西方股市是繼續營業的，除了消息面，假期美股的整體表現也會影響市場。所以持股過節還是持幣過節都有一定的賭性，沒有標準答案，如果持股過節的話，盡量選擇一些中長期邏輯比較硬的，產業邏輯難以證伪的，較不容易受到短期消息面利空影響的方向。

由於明天不排除部分資金會開始拿先手對賭節後反彈，存在流動性提前小幅度回升的條件，如果明天出現明顯的放量，那麼不管是放量上漲還是放量下跌，日內都會保持一定的持續性，但這個持續性僅限當日，不影響節後預期，節後預期還是主要由假期消息面和外圍綜合因素決定。如果市場保持2萬億左右成交，那就還是偏向小幅震盪走勢。

三、情緒分析

今天由於外圍科技上漲，帶動了A股科技的修復，大幅度搶奪了流動性，導致情緒這邊的分化程度大幅度超過正常預期。我們昨天分析情緒的時候也說了，情緒是有延續分歧空間的，如果掌閱科技和大魏科技競價不开板，這個延續分歧的時間就會拉長，但今天實際分歧程度還是遠超過正常預期，這個不及預期的轉折點出現在競價9:18分左右，歡瑞世紀被按到地板的時候，基本上就確定了今天情緒打壓的主基調。嚴重的不及預期，使得日內出現了比較極端的虧錢效應，尤其是頭部梯隊以及之前掉隊的中高位品種，如橫店影視、名雕股份、鋒龍股份、博納影業等，都是典型表現，我們也在競價第一時間就提醒了情緒很弱，情緒表現是不及預期的，需要繼續等待分歧進一步釋放。

由於在這種壓力下，大位和掌閱科技還是拒絕開板換手，那麼開板換手的預期就繼續保留到明天，也就是說明天情緒依然有進一步分歧的空間（不排除競價兌現），掌閱科技和大位科技開板換手後，是一個潛在的情緒修復節點，如果資金能抓住這一個節點，發動比較強勢的修復，那麼後續情緒博弈還能繼續看，如果資金拒絕修復或者修復力度非常弱，那麼後續情緒博弈的風偏就可能繼續降低。總體上，只要沒有出現明確的情緒修復信號，就以防守為主。

而且這裡還面臨一個非常尷尬的假期節點，節後情緒走向受到假期消息面影響因素太大，這個影響程度遠超過情緒自身走向，無法按照正常的情緒發育路徑去做提前預判。所以即使明天情緒有所修復，是否參與博弈也是見仁見智。

總體上，由於潛在假期消息面因素的影響，情緒推演的有效性只能考慮到明天當天，無法做出階段性預期，屬於比較特殊的節點情況。對於短線情緒博弈類型的選手來說，不是很建議重倉或者滿倉過節，可以預留適當倉位，預防假期消息面催化出節後新的強勢方向，這種情況才有倉位第一時間上車。

四、聊聊板塊

1、算力

競價美利雲直接頂了一個一字漲停，表現出了算力方向的超預期，再加上今天科技方向整體表現強勢，算力後面也得以持續發酵，成為日內相對強勢的方向。但板塊已經連續4天上漲，並且大位科技還缺乏一個換手節奏，所以明天如果沒有進一步超預期的信號，應該是偏向分化，或者會有個分化過程。邏輯上，算力近期是多個利好的加持，包括算力互聯互通、AI持續催化引發的算力需求邏輯等，邏輯上沒有什麼大問題，分化後能否有持續表現，一方面要看大魏科技能否扛住爆量分歧壓力，一方面要看後續假期的消息面影響。整體上，在大位科技爆量換手之前，已經沒有進場點，下個節奏先等待大位科技爆量換手考驗再說。

2、智能電網

同樣是今天相對強勢的方向，受消息催化的影響比較大，有利好的時候，通常都有不錯的表現，但利好兌現後也經常會有好幾天的冷淡期，持續爆發力並不是很強，像這種特徵的方向，一般是不適合大漲之後隔天去追的，尤其是在目前這種情緒分化比較大的階段，會很大程度上提高試錯成本。再加上假期消息面的不確定因素，感覺不是很適合把籌碼放在具備這麼多不確定因素的方向上。所以明天偏向一個場內籌碼去弱留強的節點，而非後手資金進場節點。

3、科技鏈

科技方向近期主要就是光模組和存儲芯片兩個分支具備強一點的中線邏輯，由於美股光模組龍頭Lumentum進入主升浪，A股近期也是光模組表現相對較強。前段時間由於市場持續縮量的預期，科技股很難有持續上攻的表現，走的都是震盪為主，但這種流動性萎縮的情況節後會有所改善，如果節後市場出現放量上攻，科技股大概率還是繞不過去的方向。当然如果節後指數表現不及預期，科技也容易首當其衝。而且科技受到美股的影響尤其大，是否拿著科技過節，很大程度上就是在賭年假期間美股科技股是否會漲，這個時間有點長，還是較難預判的。所以是否拿著科技股過年，從短線角度來說，就是賭性特別嚴重的對賭博弈，從中長線角度來說，科技仍是未來最具備確定性預期的方向。總體上，這個方向比較難猜，之前說過很多次了比較適合左側博弈，最好的買點，應該是前面下跌的時候買，已經漲上去了，再來考慮追不追，節奏上就很被動了，就純粹看賭不賭了。

4、AI視頻

AI視頻是今天市場最大的受害者，出現了大面積的虧錢效應，整體表現是大幅不及預期的，也直接降低了後續的持續爆發預期，我們9:25之前也第一時間提醒分歧程度超出預期，需要等待掌閱和大位換手再看了，結果一整天也沒有等來，也就一整天沒有像樣的修復。明天掌閱科技競價應該就直接開板了，掌閱換手後，算是板塊最後的一個潛在修復機會，如果明天還不修復，或者修復力度非常弱，那麼後續預期就有限了，一波流結束的概率就增加了，但由於已經大跌釋放了虧錢效應，即使明天繼續調整，也應該不會像今天這麼極端了。也就是說，只有抓住明天的節點做出強修復，才能保留板塊預期，但考慮到假期因素，消息面影響太大，節後走勢更多還是會受到假期消息面的影響。如果想要避開不確定性風險的，即使明天有修復，也可以完全選擇不參與。

5、玻璃玻纖

板塊自從低位提醒以來，三個核心宏和科技、中國巨石、國際復材Um的平均漲幅已經30到40%，這兩天連續大漲後，獲利盤比較多，可以逐步減倉等待下一次回調。至於場外資金來說，已經沒有進場點了，暫時目送。

6、商業航天

板塊繼續保持震盪走勢。作為中期邏輯比較難證偽的方向，如果節後資金回流市場是選擇向上，航天還是比較有機會繼續表現的，之前持續下跌的航天發展今天企穩也是一個好現象，另外巨力索具的核按鈕沒有對板塊帶來太大負反饋也是一個不錯的現象。明天應該是良性震盪預期，短線主要留意後續的放量陽線節點，只要有一個放量陽線就容易觸發持續爆發預期。在此之前則繼續只考慮左側博弈機會。

** 綜合來看，由於假期消息面因素的不確定性，節前節後的指數、情緒、板塊節奏中間是斷層的，連接是不順暢的，沒有辦法按照常規邏輯去推演階段性走勢，所有推演的有效性都只局限於明天。明天收盤後我們也不開新帖了，等到節前開盤前一天再給結合假期消息面給大家詳細復盤。**

明天是年前最後一天了，也借這個帖子，給所有支持老貓的粉絲先拜個早年，假期大家沒事也可以多來帖子裡面聊聊天。