瑞銀研究AI顛覆風險目前最為急迫的領域

Investing.com - 瑞銀(UBS)表示，人工智慧已成為「歐洲股票相對表現的決定性特徵」，過去三年中，AI賦能者上漲了85%，採用者上漲了40%，而被視為易受顛覆的股票下跌了50%，凸顯了受益者與風險承擔者之間日益擴大的差距。

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該銀行使用AI驅動的評分來評估機遇和風險。「AI風險評分衡量每家公司對AI驅動的替代、利潤壓力或監管摩擦的脆弱程度，」其在一份報告中指出，標記出AI「直接威脅經濟引擎」的商業模式。

高風險企業通常表現出定價壓力、易於自動化的工作流程或知識產權保護薄弱等特徵。

瑞銀表示，最直接的顛覆風險存在於勞動力或基於席位的服務提供商。諸如Capgemini、Adecco和Teleperformance等公司嚴重依賴銷售人員的時間。

AI可以自動化編碼、支援和匹配任務，這可能「壓低價格並減少客戶願意支付的人工工作量」，除非這些公司轉向AI驅動或基於結果的服務。

瑞銀指出，MSCI歐洲軟體與服務指數在過去一個月中表現落後17%，因為投資者對AI編碼和自動化的快速進展做出了反應。

守門人平台也面臨著越來越大的壓力。跨網站聚合資訊的AI工具減少了公司在Rightmove和Auto Trader等平台上付費列表或提高可見度的需求，除非這些平台能證明它們提供更高質量的線索或無法複製的專有數據。

另一個令人擔憂的領域是廣告和內容業務。瑞銀指出，AI「大幅降低了製作廣告和創意內容的成本」，可能促使客戶將工作轉移到內部或依賴自動化工具，從而對傳統廣告製作和傳統電視格式造成壓力。

此外，如果AI生成的內容與專有材料競爭並侵蝕現有權利的價值，育碧(Ubisoft)和培生(Pearson)等知識產權托管方將面臨風險。

更廣泛地說，瑞銀標記出IT板塊明顯的分化：「結構性贏家與面臨顛覆風險的企業」。它將勞動密集型或基於席位的提供商與深度嵌入的企業平台如SAP公司進行對比，後者位於核心企業架構內部，隨著AI加速遷移，雲端業務增長30%，並預計未來將節省20億歐元成本。

因此，瑞銀認為，股票選擇對於「區分真正被顛覆的企業和提供不可替代企業服務的早期AI採用者」至關重要。

該銀行還認為，投資者已積極購買賦能者並積極拋售被認為處於風險中的公司，「有時過於不加區分」，這表明AI交易的下一階段可能轉向能夠展示可衡量盈利能力改善的採用者，而非純粹的基礎設施參與者。

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