銀河證券：節後A股市場震蕩上行概率較大

銀河證券研報認為，春節後，在政策預期、流動性加持與產業趨勢催化下，市場震盪上行概率較大，同時需密切關注海外不確定性對市場情緒的短期擾動。兩會前後，A股市場或將以政策催化為核心驅動力，資金圍繞政策導向的產業主線與主題機會博弈，呈現“政策熱點輪動、風格快速切換”的特徵。3月市場邏輯將從“政策預期”逐步轉向“業績兌現”，上市公司2025年年報與隨後的2026年一季報披露將成為行情錨點，業績超預期標的或獲得資金聚焦。在配置機會上，重點關注：主線一，供需格局改善與行業盈利修復帶動的“反內卷”概念，以及估值具備安全邊際的紅利資產，配置邏輯依然清晰，建議關注受益於價格上漲的有色金屬（貴金屬）、石油石化行業，以及基礎化工、鋼鐵、水泥、建築材料、金融等板塊。主線二，春節假期期間，機器人、AI大模型等熱點受到廣泛關注，節後或將呈現結構性亮點。隨著全球百年未遇之大變局加速演進，國內經濟底層邏輯轉向新質生產力，半導體、人工智能、新能源、軍工、航空航天等“十五五”重點領域值得關注。