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這隻逆周期股票可能是一個不錯的避險工具
Altisource Portfolio Solutions（ASPS +13.21%）是一家專注於止赎住宅房地產貸款市場的抵押貸款服務公司。當整體經濟狀況不佳時，Altisource 表現良好，因為它的收入來自困難房屋抵押貸款。但該公司的逆周期特性是否使 Altisource 成為投資者投資組合中的良好補充？
Altisource 的業務
Altisource 是一家非銀行金融公司，提供住宅抵押貸款服務。該公司協助投資者和債權人管理房產的基本維護服務、收取借款人的付款、管理抵押貸款相關文件、出售房產等。
當借款人無法按時償還抵押貸款時，持有抵押權的債務投資者會聘請像 Altisource 這樣的公司協助收款及管理必要的貸款修改或重組。通常在借款人開始出現還款問題時，Altisource 會介入，並一直持續到抵押貸款恢復良好。
圖片來源：Getty Images。
如果抵押貸款進入止赎程序，房主通常會搬離房屋，並有一個法律程序將房屋轉讓給新所有者。在法律程序期間，Altisource 會確保必要的服務得以執行，以完成轉讓。例如，Altisource 會安排房屋估價、房產保護，並通過其拍賣網站 Hubzu.com 管理銷售流程。
Altisource 專注於止赎流程，確保銀行或房產所有者的順利過渡。
逆周期財務表現
Altisource 可以被描述為一個逆周期企業，這意味著當大多數企業遭遇困難時，它卻能表現良好。這是因為在經濟不佳時，需服務的困難和止赎房產數量會激增。自2008年經濟衰退以來，Altisource 的財務表現曾大幅提升。
資料來源：Altisource 財務報告。
然而，隨著近年經濟逐步改善，該公司業績並不理想。營收和盈利持續下降，因新出現的困難抵押貸款數量減少。
資料來源：Altisource 財務報告。
目前，Altisource 正在虧損，並已開始精簡運營以保留資金，等待行業環境改善。2019年，公司出售了金融服務業務，清理了待售困難房屋庫存，並剝離了其公開交易的股票投資組合。這是在裁員和削減核心業務成本的基礎上進行的。
投資組合對沖
投資者可能會將 Altisource 這樣的股票納入投資組合，作為對整體經濟的對沖。畢竟，如果美國經濟陷入衰退，擁有一些表現良好的股票會是件好事。
話雖如此，Altisource 並非低風險股票。該公司目前處於虧損狀態，資產負債表上也有不少債務。如果經濟持續強勁幾年，Altisource 可能會繼續遭受損失，其股價也可能反映出這一現實。