特斯拉股票有望在Optimus達到人類水平的能力今年翻倍

在人工智慧（AI）革命的整個過程中，特斯拉（TSLA 3.02%）股價經歷了多次明顯的高峰與低谷。無論是伊隆·馬斯克涉足政治、電動車（EV）業務的衰退，還是公司備受期待的機器人出租車服務的持續延遲，特斯拉從來都不無聊。

儘管如此，股價一直具有韌性，近期的價格走勢顯示投資者普遍持樂觀態度。推動特斯拉熱情的最大催化劑之一，是該公司的人形機器人Optimus。

讓我們深入探討特斯拉如何計劃擴展Optimus業務，並評估機器人技術如何成為長期內複合盈利模式的關鍵。

圖片來源：特斯拉。

特斯拉用機器人取代汽車

一月末，特斯拉公布了2025年第四季度及全年財報。馬斯克通知投資者，公司計劃將加州弗里蒙特部分產能轉向，逐步停止Model S和X的生產。

隨著這些電動車型的生產結束，特斯拉將將弗里蒙特工廠的一部分轉型為專注於Optimus的生產基地，取代Model S和X。

擴展

NASDAQ：TSLA

特斯拉

今日變動

(-3.02%) $-12.42

現價

$399.40

主要數據點

市值

1.5兆美元

當日價格範圍

$394.05 - $407.70

52週範圍

$214.25 - $498.83

成交量

370萬股

平均成交量

6700萬股

毛利率

18.03%

理解高毛利率的機器人模型

你可能會認為機器人不會提供穩健的利潤率，因為這些設備需要大量資本支出來進行研發（R&D）和資本支出（capex）。

特斯拉建立盈利業務的一個方式，是將高毛利率的服務整合到其核心硬體產品中。以電動車業務為例。廣義來說，購買一輛車是一個一次性購買——或者至少是一個非經常性購買。

特斯拉的車輛業務由一個服務平台補充，該平台配備了公司的自動駕駛技術。換句話說，如果你想使用特斯拉的全自動駕駛（FSD）軟體，你需要訂閱付費。將高毛利率、經常性收入的軟體服務包裝在資本密集的電動車業務中，幫助特斯拉產生健康的毛利率和自由現金流。

特斯拉很可能會用類似的策略來推廣Optimus。除了機器人本身的一次性硬體銷售外，客戶還會支付訂閱費用，使Optimus能夠運作、學習新任務並隨時間提升靈巧度。

特斯拉Optimus的財務潛力

人形機器人有潛力通過提供前所未有的效率，為勞動力帶來數萬億美元的經濟價值。但特斯拉並不是唯一在探索人形機器人的公司。

此外，馬斯克表示，Optimus Gen 3的初步生產可能要到今年底才會開始。也就是說，Optimus在未來幾年內不會對特斯拉的財務狀況產生重大影響。

TSLA EPS 稀釋（TTM）數據由YCharts提供

事情變得有趣的是：華爾街預測特斯拉今年的盈利將恢復增長。到2028年，公司的每股盈餘預計將翻倍。這看起來可能不多，但特斯拉過去12個月的每股盈餘（EPS）與預計2028年的盈餘之間的差距，暗示著未來有相當大的成長空間。

這一盈利能力不僅僅來自更多的電動車銷售。更重要的是，華爾街預期特斯拉將成功執行其AI願景，並在未來幾年內開始大規模推廣Optimus。

如果特斯拉能達到或超越這些預期，隨著盈利成長的複合，股價可能會翻倍，這得益於公司在實體AI領域的主導地位。