Solana ETF 建立「認真的投資者群」，超越比特幣

Solana（SOL）ETF 自2025年7月推出以來，便挑戰了殘酷的市場機制。儘管該幣的價格在同期內下跌了超過57%，但基金本身卻吸引了14.5億美元的淨流入。

這種極端的背離現象表明，即使散戶資金已經退出，"認真的投資者群體"仍在大量積累。

通常，這麼大幅度下跌的資產難以吸引新的流動性。但Solana ETF卻在做相反的事情，以一個有效將機構需求與現貨價格行動脫鉤的速度吸收資金。調整市值後，買盤壓力幾乎是空前的。

為了讓數字更具參考價值，將Solana的資金流入數據按規模比例來看，或許比比特幣更強。

彭博情報分析師Eric Balchunas指出，如果按市值差異調整，Solana的14.5億美元資金流相當於比特幣的540億美元淨新流入，約為同期比特幣ETF的兩倍。

儘管比特幣在ETF強勁流入下仍保持在68,000美元以上，Solana在超過50%的崩跌期間的積累則彰顯出不同的信念。

Balchunas在X上寫道：“這是你見過的最不幸的時機。”然而，這些基金不僅積累了資本，還保持了資金。

“他們不僅成功累積了15億美元的資金流，還幾乎沒有放棄任何資金。這對未來來說都是非常好的跡象。”

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SOL價格能否追上ETF交易量？

這些資金流的韌性表明，買家群體與典型散戶投資者截然不同。

根據13F文件，大多數Solana ETF持有人是機構投資者、對沖基金、退休基金和資產管理公司，他們通常持有多年的時間範圍。他們買的是論點，而不是每週的K線。

儘管崩跌期間有15億美元湧入Solana ETF，數據顯示，聰明的資金將85美元區間視為深度價值區域。如果這些投資者在從300美元的急跌中拒絕賣出，他們就有效地設定了一個高信念的底線。

這種行為形成了一種“鑽石手”動態，許多浮動供應正轉入冷藏存儲。

Balchunas清楚地描述了這種情況：“如果我們調整Solana與比特幣市值的大小，這相當於540億美元的淨新流入。”

對於活躍交易者來說，這個指標是領先指標。成交量常常先於價格變動，在這種情況下，托管量正大聲喊出看漲的背離，即使圖表看起來偏空。

機構通過Solana ETF積累是否可能引發供應沖擊？

這裡的更廣泛含義是潛在的供應緊縮。當價格下跌但托管持倉增加時，資產在賣方變得更不流動。

我們在市場其他地方也看到類似的動態，比特幣正以驚人的速度從交易所消失，暗示著即將到來的供應沖擊。

對於Solana來說，由於市值差距更大，這種情況更為激烈。投資者將當前價格視為買入良機，而非警示信號，已經吸收了來自FTX時代清算和更廣泛市場調整的賣壓。

如果市場情緒轉為中性或看漲，缺乏流動供應可能會促使價格劇烈反彈。

值得關注的關鍵點是100美元。如果ETF資金流保持目前速度，重新突破這一心理關卡可能會觸發對空頭的擠壓，反彈向上。

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