摘要

• 美國通膨保持穩定，2月CPI同比上漲2.4%。由於油價驅動的通膨風險持續加劇，市場對美聯儲降息的預期逐漸消退。

• 美國第四季度GDP被下修至0.7%，顯示經濟動能放緩，而能源成本上升可能進一步抑制消費需求。

• 下周將公布的關鍵數據包括2月零售銷售和工業生產。

• 上周加密貨幣市場強勁反彈，ETH表現優於BTC。BTC上漲10.4%，ETH漲幅達12.4%。現貨ETF資金流均保持正向，BTC ETF淨流入7.673億美元，ETH ETF淨流入1.608億美元。

• 前30大數字資產平均價格上漲8.8%，漲幅領先的為TAO、HYPE和SUI。TAO受AI智能體敘事熱度推動，暴漲42.6%；HYPE因回購推動進入淨通縮階段，上漲24.5%。

• 另據報導，匯豐銀行與渣打銀行有望成為首批在香港獲得穩定幣牌照的機構。

• 融資方面，MetaComp完成3500萬美元Pre-A輪融資，用於擴展其合規的Web2.5支付基礎設施。

宏觀概覽

2026年2月CPI通膨在能源成本上升背景下保持穩定

2月CPI數據顯示同比上漲2.4%，符合市場預期，但能源驅動的通膨風險正在加劇。受美伊衝突影響，汽油價格飆升至每加侖3.50美元，創2024年以來新高，單月漲幅達21%。預計這一漲勢將在未來幾個月推高整體通膨水平，進一步複雜化美聯儲的政策前景。受通膨風險升溫影響，市場對美聯儲降息的預期大幅降溫，預示貨幣政策將趨於謹慎。高企的能源成本對經濟構成雙重壓力：一方面壓縮消費者購買力，另一方面推高企業生產成本，或將拖累經濟增長。在地緣政治不確定性下，美聯儲面臨在遏制通膨與支持就業市場之間的艱難權衡。

美國第四季度GDP被下修至0.7%，顯示2026年初經濟動能減弱。油價飆升抑制了消費者可自由支配支出，增加GDP增速放緩的風險。儘管“大美法案”稅改初期帶來刺激效應，但能源支出的上升正抵消這些利好，削弱可支配收入和企業盈利能力。

隨著霍爾木兹海峽航運量驟降75%，尿素價格單周上漲19%至每噸590美元，化肥成本激增。全球三分之一的海運化肥貿易面臨風險，輸入成本上升叠加燃油和運費上漲，全球食品通膨下行趨勢被逆轉。這一供給端沖擊威脅全球糧食安全，也使各國央行穩定區域經濟的努力更加複雜。能源危機持續或將延長通膨壓力並拖慢經濟擴張步伐。投資者趨於謹慎，偏好分紅股及防禦型板塊以應對波動。

下周將公布2月零售銷售和工業生產數據，這對評估在能源成本高企背景下消費者需求韌性和製造業健康狀況至關重要。市場預測零售銷售將溫和增長，但高油價或限制可自由支配支出。工業生產可能受到中東衝突引發的供應鏈干擾影響。這些數據將影響市場對經濟動能和美聯儲政策前景的判斷，進而影響風險資產和債券收益率。(1)

DXY

本周DXY指數走強，受中東緊張局勢和美國通膨數據堅挺推動，避險需求上升，漲幅約0.5%，強化了市場對美聯儲鷹派立場的預期。波動加劇促使日本和韓國採取措施應對匯率波動。(2)

美國10年期與30年期國債收益率

美國10年期國債收益率升至接近3.8%，30年期收益率突破4.1%，反映出市場對通膨和地緣風險的擔憂。收益率曲線略有變陡，市場開始計入通膨持續及美聯儲降息推遲的預期。(3)

黃金

本周黃金價格上漲約1.2%，受地緣政治不確定性和通膨擔憂推動，投資者在中東衝突和股市波動中尋求避險資產。(4)

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加密市場概覽

主要資產

BTC价格

ETH价格

ETH/BTC比值

上周BTC大漲10.4%，ETH表現更為突出，漲幅達12.4%。資金流方面，BTC現貨ETF錄得強勁淨流入7.673億美元，ETH現貨ETF淨流入1.608億美元。(5)

ETH/BTC比值也上漲1.87%，至0.03，顯示ETH相對走強。整體市場情緒略有回暖，恐懼與貪婪指數由上周的8升至本周的23，儘管仍處於極度恐懼區間。(6)

總市值

加密貨幣總市值

剔除BTC和ETH後的加密貨幣總市值

剔除前十大主導幣後的加密貨幣總市值

上周加密市场總市值上漲9%。剔除BTC和ETH後，市值上漲5.3%；再剔除市值前十的主導幣後，廣義山寨幣市場上漲7%。

前30大加密資產表現

資料來源：Coinmarketcap與Gate Ventures，截止2026年3月16日

前30大資產平均漲幅約8.8%，TAO、HYPE和SUI領漲。

TAO表現最為強勁，漲幅達42.6%，主要受AI相關代幣整體反彈及OpenClaw、Perplexity Computer等智能體熱度帶動。

HYPE上周上漲24.5%，受益於HyperCore回購速度超過質押釋放，推動代幣進入淨通縮階段。僅3月13日當天，HyperCore回購49,323枚HYPE，而發放26,846枚，單日淨減少22,477枚HYPE流通。(7)

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加密行業重點動態

匯豐、渣打有望獲香港首批穩定幣牌照

據悉，香港銀行業監管機構正準備發放首批穩定幣發行人牌照，匯豐銀行及由渣打銀行牽頭的合資企業有望成為首批獲批機構。香港金融管理局優先考慮已具備港元鈔票發行權的機構，包括中國銀行。該舉措將成為香港在《穩定幣條例》下推動全球數字資產樞紐建設的重要里程碑，該條例為法幣錨定穩定幣設立了牌照制度。預計首批僅會發放極少量牌照，最快或於2026年3月落地。此前新規已吸引逾30家機構遞交申請，顯示行業高度關注。(8)

Anchorage Digital集成Puffer Finance，助機構以太坊再質押

加密托管平台Anchorage Digital已與Puffer Finance集成，為機構客戶提供基於托管基礎設施的以太坊流動性再質押服務。該集成允許機構將托管在Anchorage的ETH進行質押，並獲得Puffer的流動性再質押代幣pufETH。pufETH代表已再質押的ETH頭寸，可在鏈上轉移或部署於各類應用，同時持續獲得質押與再質押收益。此方案讓機構無需自建驗證節點或管理質押基礎設施，便可參與再質押，同時確保資產處於Anchorage合規托管環境下。(9)

貝萊德推出質押型以太坊ETF，兼具ETH敞口與收益

貝萊德推出iShares Staked Ethereum Trust ETF（ETHB），該產品在納斯達克上市，結合現貨以太坊敞口與質押收益，進一步豐富了其在比特币與以太坊ETF之外的加密投資產品線。該基金為投資者提供直接ETH敞口，並通過質押部分持倉獲取收益，預計質押獎勵將按月或至少按季度分配。招股書顯示，Coinbase擔任托管及質押服務商，當前獲批驗證者包括Figment、Galaxy Digital及Bitwise旗下Attestant。ETHB初始管理費為0.25%，首年內前25億美元資產享受0.12%費率優惠。(10)

重点融资事件

MetaComp完成3500萬美元Pre-A輪融資，擴展合規Web2.5支付

總部位於新加坡的MetaComp在3個月內連續完成兩輪Pre-A融資，募資總額達3500萬美元，投資方包括阿里巴巴、Spark Venture等機構。公司運營合規Web2.5金融平台，融合法幣及穩定幣支付通道，並提供代幣化及傳統財富管理服務，服務對象涵蓋企業、金融機構及超高淨值客戶。MetaComp已獲新加坡金融管理局主要支付機構牌照，2025年平台處理支付及OTC交易量超過100億美元，涉及13種以上穩定幣，同時通過旗下Alpha Ladder Finance管理超過5億美元財富資產。(11)

Ark Labs獲520萬美元種子輪融資，Tether參投，推動比特幣穩定幣及可編程金融基礎設施

Ark Labs完成520萬美元種子輪融資，投資方包括Tether等，資金將用於拓展比特幣上的可編程金融應用基礎設施。融資同期，公司Arkade平台已支持穩定幣及其他數字資產基礎設施，旨在推動USDT等穩定幣在比特幣網絡上的應用。此舉反映出比特幣原生金融通道建設熱度持續升溫，Ark Labs正致力於將比特币打造為更強大的穩定幣結算、可編程轉帳及鏈上金融服務底層。(12)

Cryptio完成4500萬美元B輪融資，助力企業數字資產會計

加密會計軟件商Cryptio完成4500萬美元B輪融資，由BlackFin Capital Partners及Sentinel Global領投，將用於擴展大型機構數字資產追蹤、會計及管理工具。其平台支持客戶監控加密持倉、托管位置、加密借貸及其他鏈上頭寸，滿足企業數字資產基礎設施快速發展的需求。Cryptio成立八年，現有110名員工，服務客戶超過450家，包括Circle及法國興業銀行區塊鏈子公司等。(13)

創投市場數據

上周共完成8筆融資，其中基礎設施（Infra）領域佔據6筆，占比75%。Defi和數據（Data）領域各有1筆。

周度創投交易概覽，數據來源：Cryptorank與Gate Ventures，截止2026年3月16日

上周已披露融資總額為1.003億美元，另有1筆未公布金額。基礎設施領域融資額最高，達7820萬美元。單筆最大融資為Cryptio（4500萬美元）。

周度創投交易概覽，數據來源：Cryptorank與Gate Ventures，截止2026年3月16日

2026年3月第三周，周度總融資額降至1.003億美元，環比下降21%。

關於Gate Ventures

Gate Ventures是Gate.com旗下的風險投資機構，專注於去中心化基礎設施、中間件及應用領域的投資，致力於推動Web 3.0時代全球社會與金融互動的變革。Gate Ventures與全球行業領袖攜手，助力具備創新理念與能力的優秀團隊和初創企業，重塑社會和金融格局。

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參考資料：

1. S&P Week Ahead Economic Preview,

2. DXY Index, TradingView,

3. US 10 Year Bond Yield, TradingView,

4. Gold Price, TradingView,

5. BTC & ETH ETF Inflow,

6. BTC Greed and Fear Index,

7. HYPE Entered Net Deflationary Phase,

8. HSBC, Standard Chartered tipped for first Hong Kong stablecoin licenses,

9. Anchorage Digital integrates Puffer Finance for institutional Ethereum restaking,

10. BlackRock launches staked Ethereum ETF offering ETH exposure and yield,

11. MetaComp raises $35M Pre-A funding to expand regulated Web2.5 payments,

12. Ark Labs raises $5.2M seed with Tether backing to expand stablecoin and programmable finance infrastructure on Bitcoin,

13. Cryptio raises $45M Series B to support enterprise digital asset accounting,