市場崩盤警告？華爾街資深人士表示3月中旬可能標誌轉折點

當被問及進入三月中旬的市場展望時，華爾街資深人士Marc Chaikin表示，目前的狀況似乎與他一年前所預測的情況非常相似。

Chaikin是Chaikin Analytics的創始人兼執行長，擁有超過50年的股市經驗，以結合基本面與技術分析聞名。他目前的警告根源於總統選舉週期，這是市場上追蹤最久的季節性模式之一。歷史上，他指出，總統任期的第二年——通常稱為中期年——是股市表現最弱的時期。

回顧自1950年代以來的17個總統週期：

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• 這個週期的第二年，標普500指數平均僅漲1%。
• 其他三年平均都達到雙位數的回報。
• 中期年市場高點通常出現在三月中旬到四月初之間。

這個時間窗口正是市場目前所處的位置。

歷史模式並不保證未來結果，但Chaikin表示，它們提供了一個理解概率的有用框架，尤其是在其他警示信號出現時。

市場交易基於預期，而非基本面

近期的波動突顯了市場對新聞頭條和地緣政治發展的敏感度。

油價突破每桶100美元，引發了通脹可能再次加速的擔憂。同時，疲弱的就業數據暗示經濟可能需要降低利率。

這種情況對聯準會來說形成了困難局面。

通常，通脹上升會促使聯準會加息，而就業疲軟則會促使其降息。但當兩者同時發生時，央行的彈性可能受到限制。

加上地緣政治緊張局勢和快速變化的新聞頭條，實時資訊——經常通過社交媒體和政治訊息放大——可能導致算法交易系統立即反應，加速短期市場波動。

結果是，市場環境越來越少由基本面驅動，而更多由短期反應和不確定性所影響。

表面之下的弱勢已開始顯現

儘管近期波動，整體市場仍相對接近高點。標普500指數僅比高點低約2%。作為參考，修正通常定義為下跌10%至20%，而熊市則通常需要下跌20%。

然而，Chaikin表示，許多熱門股票已經開始掙扎。

所謂的「Magnificent Seven」——幾家大型科技龍頭公司——約佔標普500市值的三分之一，其中一些已經陷入急劇下跌的趨勢。因此，通過交易所交易基金（ETFs）或個別持股如微軟（NASDAQ: MSFT）高度暴露於科技股的投資者，可能已經經歷了遠大於整體指數所顯示的損失。

另一個重要信號來自ARK Innovation ETF（NYSEARCA: ARKK），常被視為投機性科技股的代理。該基金已從去年十月的高點下跌約28%，暗示風險偏好可能正在減退。

這些內部裂痕常在整體市場開始下跌之前出現。

投資者可採取的三種保護策略

Chaikin強調，與其試圖準確預測下一步會發生什麼，不如提前做好準備。若市場進入修正或熊市階段，提前規劃的投資者將更有優勢。

1. 提升現金至「睡眠水平」

第一步很簡單：增加現金持有量。

Chaikin建議投資者持有足夠的現金，以便在市場大幅下跌時保持冷靜。對多數投資組合而言，這意味著持有約15%至25%的現金。

目標不是完全退出市場，而是建立緩衝。

現金有兩個重要作用：

• 在下跌期間減少情緒壓力。
• 提供乾粉，以便日後把握機會。

在下跌期間全額持有的投資者，往往會在最糟糕的時刻被迫賣出。

2. 先賣出弱勢股票

如果需要現金，合理的起點是賣出表現最弱的持股。

Chaikin建議削減那些在量化模型（如Chaikin Power Gauge）中展現看跌特徵的股票，該模型根據20個基本面和技術面因素評估公司。

在市場高點附近已經出現看跌信號的股票，通常在修正期間最脆弱，而市場的強勢板塊可能仍具韌性。Chaikin指出，目前展現相對強勢的行業包括醫療保健、航空航天與國防、能源，以及與數據中心擴展相關的基礎建設。

投資者不應該自動逢低買入，而是應專注於具有強勁動能和基本面的行業群。

3. 監控關鍵技術水平

技術指標也能提供市場走向的早期線索。

最廣泛關注的技術信號之一是標普500的200日移動平均線。許多交易者將其視為長期上升趨勢與下降趨勢的分界線。如果指數能站穩在200日線之上，回調通常受控。但若明確跌破，則可能表示賣壓擴大——而一次普通的回調可能演變成更嚴重的情況。

其他指標，如VIX波動率指數，近期交易中已出現飆升。雖然波動性有時會帶來短期買入機會，但持續的飆升通常伴隨市場壓力。

為什麼最佳機會可能會在之後出現

儘管展望謹慎，Chaikin仍持樂觀態度。

中期選舉年經常帶來整個總統周期中最好的買入時機。市場經常在九月末或十月初觸底，經過數月的波動後，隨即展開強勁反彈。在某些情況下，從低點起的漲幅平均超過40%，持續15個月。

這也是為什麼現在的準備比預測更重要。

在波動期間持有現金的投資者，能夠在價格重置時把握機會。而那些在急劇下跌中全額持股的投資者，可能會發現自己被迫在錯誤的時刻反應。

目前，市場尚未進入熊市區域，但一些警示信號已在表面之下開始浮現。

隨著歷史模式指向較弱的中期年，以及地緣政治不確定性增加市場波動，這可能是投資者專注於強化投資組合而非追逐短期波動的時候。

如果歷史重演，2026年的動盪不僅會考驗投資者的耐心，也可能最終創造出整個市場周期中最具吸引力的買入機會。

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