BlackRock 推出加密貨幣 ETF 並支持質押，隨著收益需求增長

行業內的預期越來越明確：投資者不僅希望接觸加密貨幣，還希望從中獲取收益。BlackRock 以其最新產品回應此需求：iShares Staked Ethereum Trust ETF（ETHB），本週在納斯達克開始交易。這標誌著加密ETF產品發展的一個關鍵步伐，因為收益產生的概念如今成為專業投資結構的核心。

為何投資者大量關注帶有質押功能的加密ETF產品

沒有質押功能的傳統以太坊ETF在短時間內吸引了數十億美元的資產。BlackRock 現有的 iShares Ethereum Trust（ETHA）管理約65億美元，而自推出以來，iShares Bitcoin Trust（IBIT）已成長至超過550億美元。然而，市場參與者表示，投資者缺少一個重要的細分市場：被動收益的可能性。

「這真正關乎投資者的選擇與彈性，」BlackRock 美股ETF負責人Jay Jacobs 在一次訪談中表示。「許多已直接持有以太幣的投資者都在積極質押，但他們猶豫轉向交易所交易產品，因為這樣會失去那部分收益流。通過在產品中加入質押功能，我們為投資者提供了兩全其美的方案。」

這一見解成為BlackRock新策略的核心，從純粹的價格暴露轉向追求整體收益的下一代數字資產基金。

ETHB：BlackRock 在受規範的質押領域的突破

iShares Staked Ethereum Trust 管理實體以太幣，並將部分持有的資產投入以太坊網絡。這種做法結合了兩個優點：投資者可以接觸到ETH（目前報價約2140美元）的價格變動，同時獲得質押獎勵。

以太坊網絡運行於一個證明持股（proof-of-stake）系統，代幣持有者可以鎖定幣來驗證交易。作為獎勵，參與者會獲得新產生的代幣——這種收益類似的特性，受到許多機構投資者的青睞。

「對某些機構來說，這非常重要，」Jacobs 表示。「在評估投資時，有些人希望從現金流角度來看。質押獎勵幫助使以太幣更好地與其他產生收益的資產相比較，融入他們的配置模型中。」

ETHB 的費用結構具有競爭力：標準為0.25%的管理費，但在前25億美元資產管理規模內，暫時提供低至0.12%的折扣。BlackRock 表示，這一優惠結構旨在在初期階段促進產品的吸引力和推廣。

加密ETF產品如何改變機構投資格局

BlackRock 不僅在提供與質押相關的產品。Grayscale 和其他資產管理公司近期也推出了類似的產品。這標誌著一個轉折點：數字資產ETF正逐步擺脫早期作為風險資產的階段。

數字資產ETF結構的優勢顯著。投資者可以獲得高水準的機構托管方案，通過傳統證券帳戶進行交易，並將加密貨幣納入標準的投資組合配置，與股票和債券並列。

「我們仍處於數字資產ETF採用的早期階段，」Jacobs 強調。「對許多投資者來說，這是專業管理的接觸的第一步。」

對加密ETF產品的興趣已擴展到各類投資者。不僅是個人交易者和財務顧問，對沖基金、家族辦公室和大型退休基金也在探索這些產品。然而，配置比例仍然較低。機構投資者通常將數字資產配置在1%到2%的低單位數。

BlackRock 在數字資產基金中的持續成長

BlackRock 現已管理約1300億美元的加密相關交易所交易產品、代幣化流動性基金和穩定幣儲備。這使其在行業中處於領先地位。

值得注意的是，BlackRock 表示，2025年，iShares 約有95%的數字資產ETF資金流入來自該公司，彰顯其在加密ETF分銷中的主導地位。公司策略目前專注於深化：推動現有產品的採用，特別是比特幣和以太坊，因為許多投資者仍在學習這些資產類別。

未來幾個月，市場將觀察大眾是否會大量轉向帶有質押功能的加密ETF，或傳統的以太坊敞口是否已足夠滿足大多數投資者的需求。

市場動向與展望

比特幣近期突破70,500美元，並保持大部分漲幅。以太坊、Solana 和 Dogecoin 等山寨幣均上漲約5%。這些動作受到地緣政治事件和宏觀經濟信號的影響。

分析師認為，下一階段取決於能源價格的穩定和航運動態。可能會測試74,000至76,000美元的區間，但若情勢惡化，投資倉位可能會回落到60,000美元左右。

在此背景下，BlackRock的加密ETF產品——包括新推出的質押產品——為投資者提供了多條進入數字資產的途徑，風險和收益預期各異。