當國會議員交易股票時，你應該跟進嗎？一個會跟進的交易型基金(ETF)

這個想法聽起來很吸引人：購買一個跟蹤國會交易的ETF，你就能立即掌握美國立法者買賣的相同股票。但問題在於——僅僅因為政治人物可以取得立法資訊，並不代表他們就是精明的投資者。

政治內幕：為何國會交易變得具爭議性

國會議員經常交易股票，與一般投資者不同的是，他們常常能提前掌握可能影響市場的待審議法案或監管決策。例如，一位投票決定醫療政策的參議員，可能提前數月知道投票結果的走向，從而在醫藥股上佔得資訊優勢。這種情況引發了透明度倡導者和倫理監察機構的憤怒，並呼籲全面禁止國會交易。

然而，這種做法仍在持續。與此同時，一些金融創新者選擇利用這一點來獲利。如果政治人物在交易，為何不讓大眾也能跟著交易呢？

兩款新ETF切入國會交易

於是出現兩款專門追蹤民主黨與共和黨國會成員買賣行為的交易所交易基金（ETF）：Unusual Whales Subversive Democratic ETF（代號：NANC，以南希·佩洛西命名）和Unusual Whales Subversive Republican ETF（代號：KRUZ，取自泰德·克魯茲，後來改為GOP）。這兩款ETF都於2023年2月推出。每年收取0.74%的費用比率，也就是每投資1000美元，每年約需支付7.40美元。

這些ETF並非被動追蹤某個市場指數的指數基金，而是積極監控公開的國會股票交易紀錄，並調整持股以模仿立法者的買賣行為。這需要頻繁調整投資組合——民主黨ETF的換手率高達62%，意味著它在一年內頻繁更換持股。

民主黨與共和黨在股市的不同路徑

自2023年2月推出以來，這兩款ETF的表現走向截然不同。到2024年底的數據顯示：

追蹤民主黨的ETF今年迄今的回報率為13.52%，超越共和黨ETF的12.73%。在過去一年中，民主黨ETF的漲幅為20.33%，而共和黨ETF為15.37%。2024全年，民主黨ETF漲幅達26.83%，共和黨ETF則回報14.45%。

作為比較，標準的Vanguard標普500 ETF今年迄今的回報為11.44%，去年為17.75%，2024年則為24.98%。民主黨ETF的表現超越了整體市場基準，而共和黨ETF則落後。

這些政治人物實際在買什麼？

民主黨ETF重點投資於大型科技股：Nvidia佔比10.45%，其次是微軟7.93%、亞馬遜5.20%、Alphabet 4.29%、蘋果3.71%。這些持股解釋了ETF的強勁表現——這些股票在過去兩年推動了市場的漲勢。事實上，所謂的「Magnificent Seven」科技巨頭幾乎都在民主黨ETF的持股中。該ETF總共持有149支股票，但前10大持股幪佔基金價值的近一半，形成較高的集中風險。

共和黨ETF則呈現不同的情況。其前十大持股包括Comfort Systems USA、JPMorgan Chase和AT&T，較多金融和工業公司，並混合一些科技股。Nvidia仍在其中，但權重較小，僅3.49%。共和黨ETF的集中度較低（持有143支股票，前10大約佔三分之一的價值），並包括能源股如雪佛龍，以及公用事業股如National Fuel Gas。這種多元化提供較高的股息收入，但兩者的年化收益率都不到1%。

重要問題：你應該投資這些嗎？

這裡投資的合理性開始出現裂痕。沒錯，立法者經常擁有能影響交易的立法前瞻資訊，但擁有政策資訊並不等於具備投資智慧。知道一項醫療法案即將通過的參議員，不一定懂得生技股的估值或市場週期。

此外，國會交易本身是一個利基策略，且歷史短暫。我們甚至還沒有超過三年的完整數據，難以評估績效。民主黨ETF表現較佳，並不一定代表投資技巧高超——可能只是因為立法者恰巧持有科技股，整個科技產業又正處於繁榮期。

相比之下，較為成熟的替代方案是：一個簡單的Vanguard標普500 ETF，提供數十年的可審計回報，成本較低（0.03%的費用比率對比0.74%），且不必擔心政治人物是否能挑出贏家。對於追求較高成長的投資者來說，還有許多已建立的成長型ETF，擁有更長的歷史和較低的換手率。

追蹤國會交易的吸引力在於：這些基金讓你得以窺探擁有資訊優勢者的策略。但資訊優勢並不等於投資成功。除非你相信美國立法者擁有真正的股票選擇天賦，與其立法洞察力無關，否則將資產押注在這類新興基金上，似乎仍為時過早且風險較高。