剛剛看到一些有趣的事情——儘管中東局勢升級，加密貨幣市場今天仍然大幅上漲。比特幣維持在約67.6K美元，而以太坊則在2.07K美元左右徘徊。許多山寨幣也有表現——Near、Morpho、Virtuals、Jupiter，都在穩步上升。總市值突破2.38兆美元。

那麼，為什麼在其他市場應該恐慌的情況下，加密貨幣還在上漲？首先，地緣政治風險溢價並沒有像預期那樣大幅影響。道瓊斯指數幾乎沒有變動，納斯達克甚至反彈，油價也遠低於預期——布倫特原油78美元，WTI原油73美元。考慮到衝突，沒有人預料到會這樣。

我認為這裡發生的是經典的逆向操作。交易者在局勢升級前拋售，現在卻在買入事實。此外，對停火可能性的樂觀情緒正在建立——賭博市場預計到3月底的概率為46%，到4月底則升至66%。

再者，宏觀經濟的有力推動也在起作用。根據標普數據，美國2月製造業PMI從50.4升至51，ISM指數同期從51.7升至52.4。這類數據通常支持風險偏好。

令人驚訝的是看到大玩家加碼。Michael Saylor的公司和Tom Lee的團隊上週大量買入——合計超過50K ETH和3K BTC。儘管他們帳面上虧損數十億，但這顯示他們的信心。

話雖如此，還是得保持理性——這很可能只是死貓反彈。基本面是支持的，但我們仍處於地緣政治的動盪之中。在認為加密貨幣的反彈代表局勢已經明朗之前，值得密切觀察。