最近又有人問起這個問題，乾脆今天就把我的理解分享出來。

先說實話，很多人搞混全倉和逐倉，其實核心差別就在風險分散的邏輯上。全倉模式下，你賬戶裡的所有可用餘額都能當保證金用，這樣爆倉的機率就大大降低了，特別適合做對沖或套期保值的時候。只要槓桿不要太誇張，基本上被強制平倉的可能性很低。

反過來逐倉就不一樣了。這種模式下，每個倉位的保證金是獨立分配的，互相不影響。好處是損失被限制住了，壞處是一旦行情波動大、槓桿又開得高，這個倉位很容易就被平掉。但關鍵是，就算被平了，也只是那個倉位的保證金沒了，不會牽連你整個賬戶。

從保證金的角度看，全倉保證金（也叫交叉保證金）是所有倉位共享一個保證金池，由整個賬戶餘額支撐。逐倉保證金（獨立保證金）就是每個倉位各自為政，各自的保證金賬戶獨立支持。

說到底，全倉槓桿更適合那些機構或者有豐富經驗的老手，用來做對沖工具。逐倉槓桿反而更友善新手，因為你的虧損範圍是可控的，不會一個操作失誤就把整個賬戶炸了。這也是為什麼很多交易所會推薦新手優先用逐倉。