剛剛深入研究了近期科技股的回調，老實說，如果你願意忽略噪音，的確會看到一些有趣的機會。整個人工智慧基礎建設的故事仍在展開，我認為大家低估了資金實際流入這個領域的程度。

讓我來拆解一下實際發生了什麼。我們看到超大型科技公司今年僅在資本支出（capex）上就計劃投入約$530 十億美元——這比去年看到的$400 十億美元大幅增加。台積電已經將2026年的指引調升至$52 到$56 十億美元，而這只是其中一家公司。支出並沒有放緩，反而在加速。2026年第一季科技行業的盈利預期從幾週前預估的18%提升到24%的成長。

有兩支股票吸引了我的注意，認為是這波AI基礎建設浪潮的堅實布局：

ServiceNow (NOW) 被大幅打擊——從一月高點下跌近50%。但重點是：這家公司並不只是坐著看AI顛覆軟體。他們積極將AI整合到所有業務中，深化與OpenAI的合作，打造代理式AI體驗，也在與Anthropic合作。基本面依然強勁——2025年營收達到132.8億美元，且持續保持21-24%的成長，第四季完成244筆超過$1 百萬美元的交易，並剛宣布一個$5 十億美元的回購計畫。CEO Bill McDermott 最近買入了$3 百萬美元的股票，表示目前沒有比這更好的進場點。如果NOW股價回到一月的水準，投資報酬大約可以翻倍。

在基礎建設方面，Celestica (CLS) 是值得關注的「工具與原料」公司。他們設計並建造支撐這些AI超大型公司運作的硬體——伺服器、網路交換器、資料中心設備。2025年營收成長29%，達到123.9億美元，調整後的盈餘成長56%。他們規劃2026年的資本支出達到$1 十億美元，並預計到2027年營收將成長37%。股價從去年11月高點回落約25%，老實說，這看起來像是一個禮物，因為他們的成長軌跡依然強勁。

看來，市場常被地緣政治噪音和宏觀不確定性嚇到，但AI基礎建設股的基本面依然堅實。這正是那種如果你有較長時間投資視角，逢低買入其實值得的時候。這兩家公司都執行得很好，並且有望從未來數年的資本支出中受益。