剛剛注意到咖啡價格今天開始上漲。美國阿拉比卡咖啡期貨價格上漲1.42%，羅布斯塔則跳升4.39%，達到兩週高點。霍爾木茲海峽的航運中斷推升了運費和保險費用，這意味著咖啡貿易商和烘焙商的進口成本將增加。

有趣的是，雖然短期內咖啡價格在上漲，但長期前景則較為複雜。巴西上週在米納斯吉拉斯州降下了適量的雨水，改善了作物展望。早在二月初，巴西的作物機構預測2026年的產量可能創下66.2百萬袋的紀錄，比去年同期增加17.2%。這代表供應量將大幅增加。

越南也在大量生產咖啡。1月出口激增38.3%至198,000公噸，2025年的產量預計達1.76百萬公噸，比去年成長6%。因此，儘管由於供應鏈擔憂今日咖啡價格上漲，但基本面顯示市場上將有充足的咖啡供應。

值得注意的是庫存數據。阿拉比卡咖啡的庫存上週從低點回升至466,055袋，羅布斯塔的庫存也有所反彈。這些回升通常對價格是看跌的。不過，哥倫比亞的產量同比下降34%，這是支撐市場的一個亮點。

那麼，咖啡價格會持續上漲嗎？從長遠來看，考慮到巴西創紀錄的作物預測和越南強勁的產出，可能性不大。今天的漲勢更像是對地緣政治干擾的反應，而非供應短缺的基本面。真正的問題是，這些運費上升是否會持續存在，還是隨著局勢正常化而逐漸消退。