#WTICrudePlunges

2026年4月8日，很可能被記為石油市場歷史上最激烈的單日行情之一。西德州中質原油（West Texas Intermediate）在數小時內暴跌約15%至17%，每桶價格下跌約17至20美元，從接近112至115美元的高點一路跌至90年代中後段的區間。作為全球基準的布蘭特原油同樣未能倖免，跌幅約13%至16%，目前交易在每桶約93至95美元之間。以大多數歷史標準來看，這是自1991年海灣戰爭以來，原油價格出現的最大單日百分比下挫；而在速度和規模上，它也可與2020年4月COVID時期的崩盤相提並論。
引發此次崩跌的觸發點，是一項市場尚未將其視為近期期待可能性的地緣政治發展：特朗普總統宣布，美國與伊朗達成為期兩週的停火協議。據報導，該協議是在巴基斯坦扮演斡旋角色的情況下促成的，並且在美國軍事最後期限到期前90分鐘才最終敲定。依照該安排條款，美國同意在兩週內暫停對伊朗的打擊行動，而德黑蘭則承諾重新開放霍爾木茲海峽，讓油輪、LNG運輸船以及其他商業船隻能夠自由通行。
這一項單獨承諾——重新開放霍爾木茲海峽——正是油價如此猛烈崩跌的核心原因。霍爾木茲海峽是全球能源基礎設施中最關鍵的咽喉要道之一。在正常情況下，約每天有2000萬桶原油通過這條狹窄水道，佔全球每日原油總供應量的近五分之一。自2月下旬與3月初霍爾木茲危機升溫以來，對長期封鎖的擔憂已將巨大的地緣政治風險溢價推升至原油價格。根據S&P Global Commodity Insights的資料，實體布蘭特原油在某一時點曾觸及約144美元的歷史高位。有了停火協議、至少暫時消除了霍爾木茲遭遇進一步中斷的威脅，該溢價幾乎立刻蒸發。
能源類股票的連鎖下挫同樣十分劇烈。歐洲油氣類股是受打擊最嚴重的板塊之一。挪威的Equinor下跌約13%。Var Energi與Aker BP則出現大幅下挫。包括BP、Shell、TotalEnergies、Eni以及Repsol在內的歐洲大型能源企業，在當日交易中全部下跌6%至9%，使得能源板塊成為當天唯一走紅（或僅為下跌）的板塊——同時在更廣泛的股市指數因燃料成本預期走低而上漲之際，能源板塊卻逆勢下跌。亞洲股市期貨大幅跳升，股市整體也普遍反彈，原因在於市場認為更低的能源價格能降低通膨壓力，並減輕幾乎整個全球經濟中各個部門的成本負擔。
在技術面上，West Texas Intermediate未能守住約118美元附近的前波段高點，並且目前正圍繞96至97美元區間盤整。關鍵的費波那契回撤水位正在受到關注。38.2%回撤位約在105美元，曾是先前的盤整區域。50%回撤位約在101美元，與心理關口100美元相符，可能吸引逢低買進的買家。61.8%回撤位約在97美元，正在作為目前的支撐底線。若無法守住該水位，可能會打開更深一步的下行空間；而若從這些水位反彈，則可能隨時間推移形成對先前高點的再測試。
展望未來，市場局勢仍高度取決於多項因素。停火明確屬於暫時性安排，僅持續兩週。交易商與運輸商仍在評估是否足夠信任該安排，能否立即恢復透過霍爾木茲海峽的全面運作，尤其考量該地區在此前數週的軍事行動中，部分港口與管線基礎設施遭受了損壞。分析師估計，若停火破裂，或對安全通行的信心持續偏低，可能仍有多達11百萬桶/日的供應面臨風險。任何顯示協議出現裂痕的跡象——無論來自軍事事件、政治表態，或是油輪相關事件——都可能導致價格出現劇烈反轉。
OPEC及其盟友目前尚未就停火消息發布正式且協調一致的回應，但未來幾天該組織的產量調整回應，將會成為另一項重要變數。就消費者而言，印度等市場的分析師指出，若國際油價維持在目前這些水準，考量零售價格調整通常存在典型滯後，則國內燃料價格可能在7至10天內下修。
總之，今天的走勢完全是由單一頭條新聞所驅動，但未來市場的底層結構將取決於：為期14天的停火能否維持、霍爾木茲海峽在實際上是否仍保持開放，以及OPEC是否以某種方式回應，從而要麼緩衝、要麼加速這次價格變動。目前而言，油市正處於極為高的不確定狀態，而未來兩週的各種可能結果範圍也相當廣泛。#MoonGirl