金價反彈，美國與伊朗信號引發利率展望衝突

經歷兩次下跌後，投資者重新對金條產生興趣，因為金價對地緣政治風險轉變和美元走軟作出反應。

金市在兩天急挫後反彈

現貨金在週二上漲0.7%，至每盎司4,773.26美元，經歷兩天的下滑，而金期貨則上漲0.4%，至4,784.05美元。在交易早段，金條短暫觸及4,796美元，日內漲幅一度達1.2%，隨後回落。

儘管美國加大對德黑蘭的軍事施壓，封鎖伊朗波斯灣的港口和沿海地區，此次反彈仍在展開。然而，此舉與更具建設性的外交信號同時出現，緩解了市場焦慮。

特朗普總統表示，伊朗官員已與他的政府聯繫，表示“希望達成協議”。此外，伊朗總統佩澤什基安也確認德黑蘭準備進一步談判，強調任何進程都將遵守國際法。

新一輪美伊會談信號支撐金條

在巴基斯坦主持週末會談的美國副總統JD Vance對談判進展表示謹慎樂觀。他強調，任何協議的結果將取決於德黑蘭的決策，而非華盛頓。

報導指出，美國和伊朗官員正探索在兩週停火期結束前進行第二輪談判的可能性。然而，週末在巴基斯坦的會議未取得明顯突破，市場關注是否能持續推動對話的動能。

有關美伊和平談判的積極信號提升了風險偏好，即使交易者仍對六週多前伊朗封鎖霍爾木茲海峽的更廣泛衝突保持警惕，該海峽是全球重要的能源咽喉。

美元指數走弱與油價下跌促進金價

美元指數的下跌提供了額外支撐，美元連續第七個交易日走低，創下兩年來最長的連跌紀錄。美元走弱通常有利於金價，因為金條以美元計價，對非美國買家來說變得更便宜。

同時，油價跌破每桶$100 美元，緩解了自二月末戰爭爆發以來對商品造成的部分通脹壓力。然而，原油價格的下跌也暗示需求和全球經濟增長的擔憂，這些因素可能使貴金屬的前景變得複雜。

儘管週二反彈，金價仍比二月末衝突爆發前的水平低約10%。投資者最初拋售金條以籌集現金並彌補其他資產的損失，應對激烈的流動性緊縮。

利率預期壓過避險需求

根據Global X ETFs澳大利亞的投資策略師林俊，他表示，金條的交易更多受到利率預期的驅動，而非傳統的避險資金流。此外，他認為週二的走勢反映了對局勢緩和的希望，而非純粹的恐慌交易。

聯邦儲備的政策路徑仍高度不確定。美國貨幣市場目前預計12月降息的概率不到20%，暗示借貸成本可能長時間維持在較高水平，限制非產生收益資產的吸引力。

在此背景下，金價與實際利率之間的關係依然是機構投資者關注的焦點，他們在權衡地緣政治風險與持有金條相較於收益性證券的機會成本。

其他貴金屬跟隨金價上漲

漲幅不僅限於金條。白銀上漲2.5%，至每盎司77.51美元，延續早前的漲勢。此外，現貨白銀在前一交易日上漲1.4%，至每盎司76.64美元，顯示貴金屬市場的強勁興趣。

鉑金和鈀金也有所上漲，受美元走軟、油價下跌和外交前景樂觀的共同推動。然而，交易者警告，流動性稀薄和市場情緒脆弱仍可能引發劇烈的日內波動。

市場參與者指出，這一較廣泛的走勢暗示在近期波動後，資金正逐步回流硬資產，儘管交易量仍低於衝突早期的高點。

通脹數據與聯儲反應成焦點

目前市場焦點轉向週二晚些時候公布的美國3月生產者物價指數（PPI）。市場預期該數據將確認能源推動的價格壓力進一步升高，繼上週高於預期的消費者物價指數（CPI）報告之後。

自伊朗在衝突初期封鎖霍爾木茲海峽以來，全球能源市場受到干擾。這一中斷推高了能源成本，引發對聯儲可能長時間維持利率不變甚至再次收緊政策的擔憂。

這種情況通常會對非產生收益資產（包括金）產生壓力，因為它提升了持有收益性資產的相對吸引力。然而，若PPI出現意外下行或通脹降溫跡象，可能為金條提供新的支撐。

市場等待下一個催化劑，交易範圍維持

截至週二下午新加坡時間，現貨金交易價格為每盎司4,773.26美元，過去一周大致在4,700至4,900美元範圍內波動。這種盤整反映出投資者在利率不確定性與地緣政治風險之間的權衡。

此外，當前的金價圖表顯示，市場在對外交進展抱有希望與擔心談判陷入僵局可能再次升級之間左右為難。交易者密切關注聯儲的評論以及華盛頓與德黑蘭之間談判的最新動態。

總結來說，金條的最新反彈反映了美元走軟、外交進展謹慎以及通脹持續的複雜交織，讓貴金屬在較緊的區間內波動，市場等待更明確的政策與地緣政治信號。