散戶投資者完全搞錯了行使價的選擇。

他們打開期權鏈。
他們看著Delta。
0.32的Delta。
32%的機率會進入價內。
「我就選這個賠率。」
這裡有個巨大的問題……
Delta並沒有考慮：
每股盈餘成長率。
營收走勢。
公司是否具有護城河。
市場是否泡沫。
聯準會是否即將加息。
它只考慮了4個因素，並稱之為「概率」，但卻排除了許多真正推動變化的因素……
這是我如何選擇行使價的方法。
市場/股票便宜。
護城河/定價能力/競爭優勢/良好的估值。
我賣出低於已被低估價格10%的看跌期權。
我選擇一年以上的期限，給予每股盈餘成長和估值重新評價的時間。
投資組合中的保證金賣出再次獲勝。