超越基础投注：预测市场的全新表现形态

预测市场的未来，也许会像Polymarket或Kalshi一样，成为加密圈关注和讨论的焦点。但我更愿意下注，未来我们将用上为每个人量身打造、契合个体兴趣与偏好的全新预测市场形态。

想一想，memecoin交易方式这些年是如何演化的？

• 2015年：只因币上有只狗（1000倍币轻松找）
• 2025年：你会用Axiom等终端、Cielo、Nansen、Arkham等工具追踪钱包，还要在群聊里和伙伴们全网搜罗Solana、BNB、Base等链上的新币。

我认为，Crypto每个新机会开启时，总是从“新手模式”出发。随着时间推移，这场“游戏”要么迅速消亡（比如仓鼠赛跑、NFT？），要么随着玩家增多、早期红利消失而变得复杂（如Memecoin）。用户本身也渴望更复杂的玩法（看看主流电子游戏的进化：战神、刺客信条、FIFA等）。要保持核心用户的黏性和吸引力，游戏及类游戏平台必须不断迭代功能和复杂度，让顶级玩家有空间脱颖而出、与普遍玩家区分开来。

当预测市场领域也重演类似进化时，绝不会出现唯一、垄断的大平台，而是会孕育出一个完整的预测类应用生态系统。

这些独立产品通过PMs的激励预测和风险共担机制，创造了全新体验和场景。

下面是我最期待的五大类别。

1. Multiverse Finance: @ lightconetrade

这是目前最前沿且复杂的创新机制，不再局限于概率计算，而让用户可以直接交易事件“影响”。

可以这样理解：传统预测市场给出事件发生概率（P），现货市场报价（S）。而Lightcone提出的“影响市场（Impact Markets）”新范式，专注于分离和定价事件影响（I）。

运作方式：平台会基于某一未来事件，将资产克隆进不同的平行宇宙。用户可在选举前存入1 BTC，然后获得以下两种全新可交易代币：

• 1 Trump-BTC
• 1 Kamala-BTC

这两种代币在各自独立的“平行宇宙”中流通。当事件结算（比如特朗普胜出），所有Trump-BTC可兑换为真实BTC，而Kamala-BTC则归零（另一种情况同理）。

其创新点在于两个全新用例：

1. 新型信息引擎：为金融影响力提供“水晶球”。通过对比Trump-BTC（如13万美元）、Kamala-BTC（如9.1万美元）与当前BTC现价（10.2万美元），市场能明确表达每种结果的预期金融影响，且完全不受事件发生概率影响。
2. 事件驱动对冲：交易者能精确对冲特定风险，且只有风险真正发生时才需付费。例如，担心某一信用风险（如Saylor违约）的持币者，可卖出strDefault-BTC（strDefault-BTC）换strDefault-USDC，同时持有strSolvent-BTC（strSolvent-BTC）。

如果违约发生：strDefault-USDC变成真实USDC，用户在风险落地前已成功对冲并完成BTC变现；如果未发生违约：strSolvent-BTC可兑换为原有BTC，用户仍持有BTC，且对冲成本为零。

这是极具创新性的高阶金融工具，将“概率”变量彻底剥离，让机构和专业交易者可专注于事件影响本身，是加密世界真正的全新金融机制。

2. Opinion Markets: Betting on Beliefs

这是一种极具趣味性的元游戏。参与者下注的已不再是客观事实（如“ETH会涨到5000美元吗？”），而是针对大众心理和群体认知下注。

• 市场示例：“是否有超过70%的用户会在该市场下注‘是’？”

这种模式有两大突出优势：

1. 结算效率高：只需依靠自身的内部动态，每天甚至每几小时就能结算，无需外部预言机，极大提升流动性。
2. 社交元游戏：奖励那些能准确把握集体心理的玩家，变现的是文化影响力和对共识的洞察力，而不仅仅是事实判断。

像 @ meleemarkets、@ vpop_wtf、@ opinionsdotfun 等平台正在构建这一赛道，将社交资本直接转化为利润。

3. Fantasy Sports: High-Frequency PMs

幻想体育（Fantasy sports）本质上就是持续运行的预测市场，全球市场规模高达250亿美元。

在 @ footballdotfun 等游戏中，用户不是只下注一次，而是进行组合型预测——组队实质上是在押注一组球员的整体表现，而且受薪资帽等预算约束。

该模式独特之处在于资产的流动性更强：

• 带来持续、周而复始的交易量（如NFL/NBA/英超每周联赛）。
• 让细分领域知识（如每周花10小时观赛获得的见解）可以直接变现。

加密原生的最大优势在于资产的流动性更强。数字球员卡本身即是对球员场上价值的预测。加密Fantasy sports可让用户通过单纯买卖球员卡（类似扭蛋、实体收藏）或持续参与预测市场，实现多元化盈利。

4. Opportunity Markets: Private Scouting

Paradigm团队提出的另一项创新，是将预测市场机制应用于企业早期价值信息的发现。

模型结构如下：

1. 发起方（VC）为某私有市场全部提供流动性（如“今年我们会投资Startup Y吗？”）。
2. 侦察者（专家）基于自身信息和经验买入“YES”份额。
3. 信号机制：为VC专属聚合信号，提示其是否需要进一步调研或重评该机会。

这是一次去中心化侦察计划。通过机制设计，还可解决“搭便车”问题（信号仅对发起方可见）、流动性问题（发起方为永续做市商）。

5. Futarchy: Betting on Governance (@ MetaDAOProject)

这是一种将政策决策权交由市场机制实现的治理模式。核心思想是：“人们用投票表达价值观，用下注表达信念。”

具体流程如下：

1. DAO先就某个价值观或目标达成共识（如“提升月活跃用户数”）。
2. 有人提出提案（“提案123：投入5万枚代币进行新激励活动”）。

随后创建两个条件预测市场：

市场A（通过）：“若提案123通过，12月31日的MAU是多少？”

1. 市场B（未通过）：“若提案123未通过，12月31日的MAU是多少？”
2. 如果市场A的价格（即集体预测）高于市场B，则自动采纳该提案。

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它让每个参与者必须用真金白银支持自己的信念，将治理从主观的人气比拼真正转化为信息驱动的决策。

事实上，应用层创新远未止步。目前我们还能看到基于PM的新闻平台（@ _BoringNews）及专注PM的基金（@ polyfund）等新项目不断涌现。

应用层的创新空间才刚刚起步。

我们对未来仍需保持更为乐观的态度。

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