摩根大通对标普500表示乐观，尽管特朗普的关税影响。

2025-08-10 18:20:46

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JPMorgan维持对美股的乐观观点，尽管一些专家警告美国经济开始受到老特的关税影响。

银行预测标准普尔500将在未来12个月内因3个主要因素而增长“高个位数”。

市场忽视经济衰退信号，专注于企业稳健的利润和复苏前景。尽管2024年美国GDP增长预测从2.3%下调至1.5%自特朗普征收关税以来，S&P 500在过去四个月仍上涨超过28%。
业绩超出预期: 超过 80% 的 S&P 500 公司已公布第二季度利润，其中 82% 超出利润预期，79% 超出收入预期，为自 2021 年第二季度以来最强。全年利润增长从 5% 以下上调至 11%。
关税对大企业的影响较小：由于具备谈判能力、灵活的供应链以及免税政策，甚至将税收政策转化为优势。例如，苹果公司获得了印度商品的免税，并在美国增加了1000亿美元的生产投资，上周股价上涨近9%。

此外，受益于OBBA政策的公司允许100%折旧，并且国内的研发费用可以立即确认，帮助自由现金流增加超过30%。

JPMorgan的战略优先考虑在科技、金融和公用事业领域的大型股。

加密视角: 对证券的积极看法可能会支持加密货币，因为它们通常会同向波动。老特政府任命了许多支持加密的官员，证券交易委员会刚刚在某些条件下裁定流动性质押(不属于证券法，这为以太坊现货ETF的批准带来了希望。

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