Hyperliquid的 USDH 稳定币竞价战

USDH是一种与美元挂钩的稳定币，源自Hyperliquid，旨在将储备收益回收用于社区奖励和HYPE代币回购，以实现可持续增长。

包括Paxos、Frax、Sky和Ethena在内的投标人提出了不同的储备模型和收益分配机制，反映了对稳定币发行和治理的多样化方法。

Hyperliquid，一个高性能的去中心化交易所，整合了USDH以增强流动性，降低对USDC的依赖，并将自己定位为一个以社区为驱动的替代中心化平台。

USDH是Hyperliquid的本地美元挂钩稳定币，旨在减少对USDC的依赖，将储备收益返还给社区，并通过透明的竞标过程强化HYPE生态系统。

USDH是什么？

USDH是由Hyperliquid开发的即将推出的稳定币，Hyperliquid是一家迅速在加密行业获得关注的去中心化衍生品交易所。USDH的目的是建立一个本地的、与美元挂钩的稳定币，以增强Hyperliquid的生态系统，减少对USDC的依赖，并更直接地将价值分配给其社区。

与传统稳定币不同的是，USDH 旨在将这些收益回收回 Hyperliquid 本身。投标者的提案建议，储备收益可以用于回购 HYPE 治理代币或直接分配给用户，从而创造一个强化平台增长的金融系统。

为什么USDH与美元挂钩

USDH的结构旨在保持与美元的1:1挂钩，从而为交易者确保稳定性和信任。这一挂钩将由由高度流动和安全的资产组成的储备支持，例如美国国债、短期回购协议或其他可靠的美元支持工具。

发行和赎回流程设计得如此，USDH始终可以兑换为等值资产，保持其价格与一美元的对齐。这种稳定性对Hyperliquid至关重要，因为大量的永久期货交易需要可靠的结算单位。

竞标流程

Hyperliquid 引入了一种竞争性投标系统，以确定谁将负责发行和管理 USDH。多个知名项目已提交提案，各自提供了不同的储备和收入分配策略。

中标者需要透明且安全地管理储备，确保顺利的发行和赎回，维护合规性，并履行承诺，将储备收入分配给社区或通过HYPE代币回购。一些投标者还承诺为生态系统激励和跨链支持提供资金，突显了所涉及的责任规模。

重大提案

几个强有力的候选者正在竞争。Paxos 提供一个完全受监管的模型，以美国国债为支持，大部分收益用于 HYPE 回购。Frax Finance 提出一种混合系统，使用其 frxUSD 以及国债，承诺所有收入将流向用户。Agora 和 MoonPay 建议利用现有基础设施来管理发行，并将大部分收入返回给社区。Sky，曾是 MakerDAO 背后的团队，强调稳定收益和额外流动性，而 Ethena Labs 提出一个以 USDtb 为支持的模型，具有显著的激励和以社区为中心的回报。

每个提案反映了不同的优先事项，从监管安全到用户奖励，但都共享建立一个以社区为中心的、具有韧性的稳定币的目标，以支持Hyperliquid。

为什么USDH很重要

USDH的推出可能会重塑稳定币竞争的动态。通过推出直接与其平台挂钩的美元稳定币，Hyperliquid减少了外部依赖，并在其自身生态系统内捕获价值。如果成功，USDH可能会将大量流动性转移出USDC，影响Circle的收入模型，同时通过回购和收益分享为HYPE代币持有者提供切实的利益。

该模型将USDH定位为不仅仅是一个实用代币。它成为了增强用户忠诚度、确保流动性和为Hyperliquid快速增长的市场创造长期可持续性的战略杠杆。

关于 HYPERLIQUID

Hyperliquid是一个专注于永续期货交易的去中心化交易所，建立在一个针对速度和流动性优化的定制高性能区块链上。到2025年9月，该平台的每月交易量超过3500亿美元，总锁定价值超过25亿美元。现货交易的费用最近降低了80%，使得该交易所对寻求高效执行的交易者更具吸引力。

凭借其扩展的生态系统、由HYPE代币驱动的治理以及即将推出的USDH稳定币，Hyperliquid正逐渐成为集中交易所的强有力竞争者。该平台不仅将自己定位为领先的衍生品交易场所，还将自己视为去中心化经济中的自给自足的金融中心。

结论

USDH代表了去中心化金融演变中的一个大胆步伐。作为一种与美元挂钩的稳定币，源自Hyperliquid，它将财务稳定性与社区驱动的激励相结合。投标过程确保了发行者选择的透明度，并保证无论选择哪个合作伙伴，都将承诺负责任地管理储备，同时加强Hyperliquid的长期增长。

对于用户来说，USDH意味着可以访问一种稳定的交易币，这直接有利于他们参与的生态系统。对于Hyperliquid来说，这意味着更接近独立、可持续性以及对齐社区的新标准稳定币模型。

〈Hyperliquid’s USDH 稳定币竞标战〉这篇文章最早发布于《CoinRank》。