从稳定币到去中心化金融：链上收益今天在哪里？

从稳定币到去中心化金融(DeFi)的演变改变了链上的收益，到2025年9月23日07:20 PM JST，达到新的高度，总锁定价值(TVL)为$1600亿(TVL)，2024年的稳定币交易量为$30万亿。这一从被动的稳定币持有转向主动的DeFi收益农场的转变反映了$3.5万亿加密货币市场的创新。本文探讨了稳定币到DeFi收益的旅程、当前状态、关键驱动因素、应用、挑战和未来前景。

当前链上收益状况

稳定币到去中心化金融收益的转变将链上收益提升至$1600亿总锁定价值(TVL)，其中Aave和Compound等平台处于领先地位。稳定币的流通量达到$2798亿，现已为借贷池提供动力，收益率为4-10%年利率(APY)。稳定币到去中心化金融收益模型已从简单的质押转变为复杂的策略，整合了本地稳定币如USDH和PYUSD，提高了流动性和回报。

• TVL：1600 亿美元。
• 稳定币交易量: $30 trillion 在 2024.
• 年化收益率(APY)：4-10% 的借贷。

收益演变的驱动因素

稳定币对去中心化金融收益增长的推动力是对被动收入的需求，尤其是在美联储降息的背景下，推动收益超越传统金融。像Solana和Aptos这样的第一层可扩展性支持高吞吐量的去中心化金融。在MiCA和GENIUS法案下的监管明确性促进了信任，而去中心化金融的$1万亿真实资产潜力吸引了资本。这一稳定币对去中心化金融收益的转变反映了一个成熟的生态系统。

• 收入需求：美联储后流动性。
• 可扩展性：Layer 1 进展。
• 法规：MiCA、GENIUS 法案。

去中心化金融中的实际应用

稳定币到去中心化金融的收益使得像Hyperliquid上的收益农场与USDH等应用成为可能，提供2亿美元的年收益，以及在Sei上使用PYUSD进行跨境支付。用户利用质押来进行治理和在Uniswap上提供流动性，而像房地产RWAs这样的代币化资产收益为5-7%。这种稳定币到去中心化金融的收益支持多元化的收入来源。

• 农业：Hyperliquid 上的 USDH 收益率。
• 付款：Sei 上的 PYUSD。
• RWAs: 5-7% 代币收益。

链上收益面临的挑战

稳定币到去中心化金融的收益面临着智能合约风险等挑战，2025年被黑客攻击的金额达到20亿美元，以及跨链流动性分散。监管不确定性和以太坊上的高燃气费用阻碍了可扩展性。稳定币到去中心化金融收益模型需要强有力的审计和跨链桥梁以维持增长。

• 风险：$2B的黑客攻击。
• 片段化：链孤岛。
• 费用：以太坊gas费用。

未来展望

稳定币到去中心化金融的收益预计将在2027年达到$5000亿总锁定价值(TVL)，原生稳定币将推动去中心化金融的主导地位。稳定币到去中心化金融的收益未来取决于监管和谐与AI驱动的收益优化。在一个$3.5万亿的市场中，这可能重新定义金融回报。

• 总锁定价值(TVL)目标：$5000亿到2027年。
• 创新：AI优化。
• 市场: $3.5万亿生态系统。

主要收获

稳定币在去中心化金融中的收益已经发展到$1600亿总锁定价值(TVL)，在$3.5万亿的市场中为去中心化金融提供4-10%的年化收益率(APY)。关注Layer 1的整合以寻找收益机会。探索质押和真实资产(RWAs)以获得多元化回报。