全球去美元化趋势加速——摩根大通警告接下来会发生什么

全球去美元化趋势目前已达到一个关键点，摩根大通报告称，美元储备首次在二十年内降至60％以下。随着71个国家去美元化其持有的资产，各国中央银行以空前的速度转向黄金，这引发了对美国经济主导地位未来的严重担忧。

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Source： goldavenue.com！！黄金价格 美元 美元货币来源：goldavenue.com019283746574839201 摩根大通发布加速转变警告

全球去美元化趋势在撰写时的数字中清晰可见。中央银行持有的以美元计价的证券总额在2024年下降了###亿美元，这一下降趋势正在加速。截至去年年底，美元仅占全球储备的57.8%——这是自1994年以来的最低水平，过去十年下降了7.3%。在2002年，美元占总储备的约72%，因此这一转变是相当明显的。

摩根大通的分析指出了全球去美元化趋势和黄金之间的一些有趣之处。该银行指出，新兴市场中央银行的黄金持有量仍然相对较低，仅为9%，但黄金储备在10年前的4%基础上已经翻了一番多。随着这一趋势的持续，去美元化对美国的劣势变得越来越明显。

分析：摩根大通利率策略负责人杰伊·巴里表示：

“尽管外国需求在过去十多年没有跟上国债市场的增长，但我们必须考虑更激进的行动可能意味着什么。日本是最大的外国债权国，单独持有超过1.1万亿美元的国债，约占市场的4%。因此，任何重大外资抛售都将产生影响，推动收益率上升。”

“尽管外国需求在过去十多年中未能跟上国债市场的增长，但我们必须考虑更积极的行动可能意味着什么。日本是最大的外国债权人，单独持有超过1.1万亿美元的国债，约占市场的4%。因此，任何重大外国抛售都会产生影响，推动收益率上升。”$59 黄金购买激增，全球转变中

各国中央银行目前持有大约36,000公吨黄金，过去三年每年增加超过1,000公吨。这一购买速度是过去十年的平均水平的两倍多。现在黄金价格超过每盎司3,500美元，中央银行的黄金持有量已达到约4.5万亿美元，远远超过其在美国国债中的3.5万亿美元。

波兰在2024年成为最大的买家，增加了90吨，达到448吨，约占其总储备的17%。土耳其在同一年增加了大约75吨。美国、德国、意大利、法国和俄罗斯共同持有超过18,700公吨黄金。全球去美元化趋势在这些购买中直接得以体现，因为各国寻求替代美元资产，并希望保护自己免受政治风险。

美丽国去美元化的缺点日益增加

去美元化的缺点正在加重华盛顿的负担。外国国债持有量在2025年初降至30%，相比于大萧条期间的50%，这一变化已经持续了15年。国家债务的利息在6月份达到了1446亿美元，使得年度成本达到了###亿美元——比2024年同期上升了6%。

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另请阅读：你无法忽视的去美元化警报：了解的3个信号$921 什么在驱使各国远离美元

71个国家去美元化的趋势在美国于2022年冻结###亿俄罗斯储备后加速。据世界黄金协会统计，76%的中央银行计划在未来五年内增加黄金储备，而75%的中央银行则旨在减少对美元计价资产的曝露。中国人民银行现在持有2300.4公吨黄金，印度则在稳步重组其投资组合，增加黄金配置，同时减少对美国国债的曝露。

去美元化的缺点也体现在债券市场。联邦政府已经在努力应对由于收益率上升和对国债的需求疲软而导致的借贷成本增加。随着全球对美元的需求减少，美元将开始回流到美国，造成美元过剩，同时也增加了国内的通货膨胀压力。全球去美元化趋势带来了严重风险，因为世界储备货币正在失去对国际金融的控制，情况也在不断发展。