比特币跌至106,000美元以下，市场压力加剧

比特币在2025年10月17日突破了$106,000。随后迅速下跌，在上周的大部分时间里，BTC保持在$115,000以上的区域。机构抛售与风险资产普遍疲软的结合使价格在多个支撑板块下跌。

这一举动在几小时内消除了约 $9,000 的价值，损失的最大部分发生在美国交易时段。比特币未能突破 $120,000 的关口，交易者们早已预料到这一反转，而这一失败证明了这一点。

交易者反应的交易量激增

当比特币跌破$106,000时，交易活动激增。24小时内交易量达到$68.78 billion，市场上的仓位进行了调整。这一激增反映了恐慌抛售和交易者为了管理风险敞口而进行的有计划重定位。

在最陡峭的下跌过程中，订单簿变得稀疏。市场做市商缩减了他们的报价规模，买卖差价拉宽。然而，交易所系统在负荷下仍然保持稳定。Binance、Coinbase 和 Bybit 处理了大量的订单流，没有出现显著的故障，这与之前的崩盘时平台崩溃的情况不同。

在波动时期，平台选择至关重要。交易者在市场迅速波动时需要可靠的基础设施、深厚的流动性和竞争力的费用。许多人评估了最佳加密交易所，以寻找具有快速交易所需基础设施的平台，而不会出现系统故障。ICOBench的交易所排名详细分析了平台，包括流动性深度、费用结构和在高波动事件中可用的交易工具的详细评论。

在下跌之前，机构撤出了资金

比特币ETF在10月15日见证了$94 百万的流出。就在价格真正开始下跌的两天前。Grayscale的GBTC损失了8290万美元，而Invesco的BTCO损失了1110万美元。时机很重要——大型投资者在此举之前减少了风险敞口。这些基金在2025年上半年吸引了数十亿资金，因此此次逆转显得格外引人注目。

技术水平进入关注

分析师现在正在关注$100,000到$102,000的区间。比特币在回调时曾在此找到买家。来自TradingView的图表显示，RSI在首次抛售期间跌入超卖区域。这通常意味着最糟糕的抛售已经过去，至少在暂时。但是，MACD指标仍然看跌，这意味着下行动能可能会继续。

比特币与科技股之间的相关性也发挥了作用。在同一时期，股票市场走弱，而BTC同步下跌。这种关系在2025年一直保持紧密，使得当传统市场挣扎时，加密货币更难反弹。

美联储评论增加不确定性

美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，失业正在下降到造成实际风险的程度，这也是进一步利率的一个指标。市场正在自信地预计在10月29日的会议上将会降息。

较低的利率通常有助于比特币，因为它们降低了安全资产的回报。但目前对经济增长和就业的担忧让交易者感到紧张。通货膨胀也没有完全降温，这使得美联储的决策变得复杂。这些因素的结合即使在价格下跌时也限制了买入压力。

比特币的市场份额在下跌过程中保持在57%左右。与BTC相比，其他币种下跌得更为严重，剧烈的修正为基本面强劲的项目创造了新的买入机会。以太坊跌破了关键支撑位，抛售在整个加密市场蔓延。清算也影响了衍生品市场，尽管数字仍远低于今年早些时候出现的巨大强制平仓情况。

链上数据讲述两个故事

区块链上的情况显示出分裂。在抛售期间，交易所的资金流入增加，这意味着持有者正在将币转移到平台上，可能计划抛售。但大型持有者的钱包数据显示出相反的情况。鲸鱼在价格下跌时买入，在支撑水平附近增加了他们的持仓。

这个模式在反转之前经常出现。散户抛售，而机构则在积累。然而，时机把握这些动作是困难的，并且不能保证这个模式这次会以相同的方式发挥。

随着波动性增加，期权交易者加大了保护力度。隐含波动性飙升，推动了看跌期权的价格上涨。面向$120,000及以上的看涨期权活动减少，因为看涨押注减弱。永续合约的资金费率翻转为负，这意味着空头正在支付多头以保持看跌头寸开放。这种情况不寻常，通常不会持续太久。