“动物精神”决定数字资产价值？

作者：张烽

“动物精神”这一术语由经济学家凯恩斯提出，强调投资者情绪和心理因素对市场影响的重要性。投资者情绪高涨通常推动股市上扬，而情绪低迷则可能导致市值下跌。这一现象表现在Meme 和 AI 有关代币的市场表现上，体现出投资者信心的增加。

用户的身份表达、社群归属、文化认同和参与渴望等情绪，之所以能够高效地转换为数字资产行为，其根源在于数字资产、数字社区和数字权益本身的全新特性，为这种转换提供了前所未有的肥沃土壤。

一、数字资产的特征使其成为情绪表达与价值显性的有效载体

数字资产，使得众多个体情绪可以与具体资产精准对应。

**可编程的稀缺性与唯一性。**区块链技术使得任何数字物品（如图像、音乐、代码）都可以被赋予不可篡改的、可验证的稀缺性。这种技术特性，恰好满足了人类“身份表达”中对独特性和排他性的根本需求。一个独一无二的NFT（非同质化代币）不再是简单的JPG文件，而是个人在数字世界中“我是谁”的终极声明。情绪（我想成为独特的人）通过技术的稀缺性，物化为一种可拥有、可展示的资产。

**可验证的产权与真实性。**区块链提供了一个去中心化的、全球性的真实性账本。这意味着，对某个文化符号（如一个 meme、一段历史时刻）的“文化认同”，可以通过拥有其官方授权的数字资产来得到确权和彰显。这种确权将模糊的情感认同，转变为了清晰的法律和经济关系上的“所有权”，使得认同感可以被“资产化”和“资本化”。

**可组合性与交互性。**数字资产（尤其是通过智能合约）可以被设计成与其他资产或应用交互。这满足了“参与渴望”。例如，持有某个NFT可以解锁新的社区功能、参与线下活动或投票决定项目未来。在这里，购买资产的行为，不仅仅是消费，更是一张通往更深层次参与的“门票”。情绪（我想参与）直接驱动了购买行为，而资产的使用则满足了参与感。

**高流动性与全球市场。**数字资产交易平台（如OpenSea）构建了一个7x24小时不间断的全球市场。这使得基于“社群归属”的情感连接，可以瞬间转化为购买、出售或出价等经济行为。一个社群的共同信念，可以通过集体购买和持有某系列资产而形成强大的经济护城河，而资产的涨跌又反过来强化或考验着社群的凝聚力。情绪不再是封闭的内心活动，而是在公开市场上可交易的信号。

二、 开放社区的特性使其成为情绪发酵与行为驱动的价值网络

开放社区，使个体情绪可以传导成为资产交易等相关行为。

**无许可准入与全球互联。**互联网和Web3技术打破了地理和社会的隔阂，让基于高度细分的兴趣、文化或价值观的社群得以形成。一个人对“赛博朋克”文化的认同，在现实世界中可能孤独，但在数字社区中却能找到成千上万的同好。这种归属感的即时满足，为围绕共同符号创建和交易数字资产提供了庞大的潜在市场。

**透明的声誉与贡献系统。**在数字社区中，用户的身份和声誉越来越多地通过其拥有的数字资产和链上行为来构建。例如，一个钱包里持有多个知名DAO治理代币和早期NFT的人，会被视为“资深玩家”。这种将身份和声誉“资产化”的机制，极大地激励了用户通过资产行为来“表达”自己的圈层和地位。

**模因传播与共识构建。**数字社区是模因（Meme）的温床。情绪，特别是参与渴望和文化认同，可以通过模因被快速复制、传播和强化。一个成功的NFT项目（如Bored Ape Yacht Club）本质上就是一个强大的文化模因，它通过视觉符号和社群叙事，将持有者凝聚成一个具有共同身份认同的“数字部落”。购买这个资产，就是加入这个部落的仪式。

**从消费者到所有者的范式转变。**数字社区，特别是Web3社区，强调“所有权经济”。用户不再满足于被动消费内容，而是渴望拥有平台的一部分、参与决策并获得经济回报。这种“参与渴望”直接催生了对于治理代币、股权NFT等资产的需求。用户通过购买这些资产，从旁观者转变为利益共同体中的“所有者”，完成了从情感到经济行为的深度绑定。

三、 数字权益的特性使业务场景让情绪价值得以实现

数字权益，使众多个体的情绪在业务场景中实现价值。

**数据的确权与价值化。**在数字时代，用户的注意力、数据和创作本身就是有价值的。通过数字资产，这些无形的贡献可以被确权和量化。例如，用户参与社区讨论获得的POAP（出勤证明协议）徽章，本身就是一种记录其参与历史的数字资产，未来可能兑换为权益。这使得“参与渴望”本身变成了一种可积累、可交易的资本。

**权益的可编程与灵活性。**数字权益可以被拆分、组合和定制。这满足了用户个性化的“身份表达”和“参与渴望”。例如，一个用户可以将自己的治理权委托给更专业的代表，或将一个资产的使用权和收益权分别出售。情绪驱动的资产行为，因此可以在精细化的维度上展开。

**权益的精准编码与自动执行。**智能合约能够将复杂的权益（如投票权、分红权、访问权）编码成可自动执行的程序。这使得“文化认同”或“社群归属”所带来的权益不再是模糊的承诺，而是清晰、可信、自动兑现的代码逻辑。例如，持有某NFT即可每月自动从项目池中获得分红。这种确定性将情绪价值稳定地锚定在了经济收益上。

摩根大通分析师 Nikolaos Panigirtzoglou 曾提出，现货比特币 ETF 在近段时间吸引了大量投资者，而另一方面Meme 和人工智能相关代币作为衡量散户投资者“动物精神”的指标，表现也优于整体加密市场。

数字资产的特性为情绪提供了有效载体，数字开放社区为情绪提供了发酵与传播的土壤，而数字权益的智能化则使业务场景让情绪价值得以实现。这三者共同构成了一套完整的“情绪-资产”转化引擎，使得人类古老的情感需求，在数字时代找到了全新的、强有力的经济表达方式。