亚瑟·海斯警告：零手续费交易所可能威胁到Hyperliquid的生存

BitMEX联合创始人Arthur Hayes发出警告，警告称提供零手续费交易的主要中心化交易所正试图将去中心化交易所Hyperliquid挤出市场。 在记者Laura Shin分享的采访中，Hayes解释了Hyperliquid的商业模式依赖于交易费用，这些费用用于资助其原生代币HYPE的回购。 “如果HYPE无法赚钱并且无法回购代币，那么所有的交易量都会消失，”海斯说。 他声称中心化交易所暂时降低费用以削弱Hyperliquid——一旦他们重新获得市场份额，就会再次提高费用。

Hyperliquid的基于费用的模型面临压力 Hyperliquid于2023年推出，运行在其自己的Layer-1区块链上，支持杠杆永续期货交易。其结构依赖于透明的费用——0.025%对于接单者，0.002%对于挂单者返利。这些费用用于HYPE代币回购，为持有者创造长期价值。 然而，海斯警告说，如果收入来源枯竭，HYPE生态系统可能会崩溃。 “没有费用，就没有回购——也没有理由保持交易量。”

尽管竞争仍在上升 尽管压力不断增加，Hyperliquid 仍然是行业中最活跃的去中心化交易所之一。 最近的数据表明：

🔹 24小时交易量为$9.49亿 (+22.8%日增长)

🔹 191个交易对的未平仓合约总额为92.8亿美金

🔹 10月13日的历史最高未平仓合约为149.7亿美元，至今下降了37%( 尽管像币安、Bybit和OKX这样的中心化巨头每天处理250亿到900亿美元的交易，但Hyperliquid仍然吸引着那些重视透明度、控制权和低费用的交易者。

交易者捍卫 Hyperliquid：“这不仅仅是费用” 社区中的许多人对海耶斯的警告不以为然。

交易员Permacope写道： “即使在其他地方有零手续费的选项，人们仍然更喜欢Hyperliquid的体验。” 另一位用户指出，Hyperliquid的费用已经低到中心化交易所试图削减价格都会亏损——这在长期内是一种不可持续的策略。

替代收入模型 — 以Robinhood为灵感？ 评论员“加密税务简易版”指出，所谓的零手续费交易所仍然通过向做市商和专业交易者收费来产生利润，这类似于Robinhood的订单流支付模式。 他们建议 Hyperliquid 可以采用类似的混合方法，而不影响去中心化，尽管这可能会在其社区内引发争论。

DeFi Moon: “Hyperliquid的优势在于流动性，而非费用” 分析师 DeFi Moon 提出了不同的观点： “对于专业交易者来说，流动性、执行速度和可靠性比费用中的几个基点更为重要。” 他补充说，Hyperliquid在市场波动期间保持稳定的能力使其成为大型交易者信赖的平台——这是DeFi中一种罕见的品质。

底线 亚瑟·海斯可能在别人看到机会的地方看到威胁。

尽管中心化交易所试图通过临时零手续费优惠来吸引用户，Hyperliquid 依然依靠其技术、透明度和忠实的社区。 真正的问题是:

在一个大玩家可以承受损失数十亿美元以占据主导地位的市场中，基于费用驱动的去中心化模型能否存活？

)亚瑟·海耶斯 , #Hyperliquid , #去中心化金融 , #加密社区

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