采访 | 传统金融未能看到稳定币的潜力：Mega Matrix

！Most 传统投资者仍然将加密货币视为风险投资与赌博之间的某个位置，Mega Matrix 执行副总裁 Colin Butler 如是说。

尽管大多数传统投资者仍在观望等待监管明确，但新金融体系的基础已经开始奠定——而稳定币正处于其中的核心位置。
摘要

• 大多数投资者正处于这场巨大变革的边缘
• 稳定币正成为新金融基础设施的基础
• 然而，加密市场迫切需要透明度和风险管理

据曾在华尔街工作的前投资专家 Butler 表示，稳定币正逐渐成为互联网的本地货币层。在接受 crypto.news 的采访时，他解释了原因。

Crypto.news： 你有华尔街背景，现在转入加密领域。传统机构在这个领域还误解了什么？

Butler：我在传统市场工作了多年，一些机构投资者仍然把加密货币归入风险投资和赌博之间的某个类别。他们还没有意识到，稳定币是一种从基础原则出发不断改进的新金融基础设施。

另一个错误是等待完美的监管明确。传统金融中的监管框架也从未完全清晰，而是通过解释、执行和市场实践不断演变。GENIUS 法案虽然不是完美的，但已经可以操作。

那些坐在旁边等待所谓“全部放行”信号的机构，将会迟到五年。与监管机构合作、建立合规结构、学习技术的机构将占据优势。

CN： 加密和代币化的哪些优势，机构投资者还未充分认识到？

Butler：未来是可编程的财务管理。目前，企业财务仍依赖上世纪90年代的基础设施，比如电汇、ACH、代理银行和T+2结算。稳定币提供即时结算、全天候可用、可编程的资金流和与其他金融原语的组合能力。

一家跨国公司可能需要向六个国家的供应商付款。现在，这涉及货币兑换、多个中介、两到三天的结算窗口以及高额手续费。五年后，同一家公司可以持有美元计价的稳定币，实现即时结算，编程转换为本地稳定币，自动触发托管或供应链金融安排。

如今，企业财务主管通常要么将现金存入收益几乎为零的货币市场基金，要么承担债券的期限风险。稳定币提供了第三种选择，可以在没有期限承诺、每日流动性、透明链上验证的情况下，获得5-10%的美元等值资产收益。这将改变企业对营运资金的思考方式。

我们在 Mega Matrix 正在打造的，是一种主动的财务操作，通过稳定币收益产生现金流，同时通过治理代币保持对生态系统增长的敞口。这种模式——稳定性加上选择性——将成为下一代企业财务的模样。

更宏观的视角是，稳定币将成为互联网的货币层。这是一次数万亿美元级别的架构变革。

CN： 你如何评估加密市场的流动性，相较于传统金融？流动性不足是个问题吗？

Butler：流动性问题很有趣，因为它具有双重性。是的，稳定币的增长非常迅猛，交易量甚至超过 Visa 和 Mastercard 的总和。但相较于传统货币市场，这仍然微不足道。仅美国的 M2 货币供应量就超过一万亿美元。整个可达市场规模巨大。

目前发生的事情是，监管的明确性，尤其是 GENIUS 法案，使合规的稳定币被认可为美元等值工具。这推动机构需求转向链上的美元，无论是符合 GENIUS 标准的 USDC，还是像 USDe 这样的合成美元，满足不同的用例。随着市场规模扩大，这些收益率可能会压缩，但这还需要几年时间。

$20 CN： 也就是说，传统金融中有哪些经验教训，Crypto 其实应该更重视？

Butler：加密货币迫切需要借鉴传统金融中的风险管理和披露标准。在 Mega Matrix，我们对稳定币财库进行披露、风险限制和第三方监管。我们与 Falcon X 等公司合作，提供机构级别的风险管理。

另一个来自传统金融的教训是资本纪律。第一代数字资产财库基本上靠反身性——融资、购买比特币、股价上涨、再融资、重复。这在牛市中行得通，但不能无限期通过稀释股东来维持运营。

稳定币财库的突破在于它们能产生实际的运营现金流。你可以用收益支付开支，度过熊市而无需被迫抛售，最终还能将资本返还给股东。