据英国《金融时报》报道，稳定币USDT发行方 Tether 已撤回此前被外界解读为“最高可达200亿美元”的融资构想。Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 表示，外界所称的5000亿美元估值并非公司既定目标，而只是理论上的最高定价区间。
多名知情人士透露，在潜在投资者反应趋于保守后，Tether 的顾问团队（包括 Cantor Fitzgerald 等机构）已向公司建议，将实际融资规模下调至约50亿美元。相关谈判仍在推进，但最终出售多少股权尚未敲定，部分内部人士对稀释持股仍持谨慎态度。
早在2025年9月，就有报道称 Tether 正与多方展开早期接触，考虑通过发行新股引入外部资金，而非出售现有股份。本轮讨论升温的背景，与美国稳定币立法逐步明朗，以及主要竞争对手 Circle 成功上市密切相关。不过，部分机构仍对 Tether 潜在的合规与监管风险保持观望。
在经营层面，Tether 2025 年利润同比下滑。Ardoino 将原因归结为比特币在上一季度表现疲弱，同时公司对比特币、黄金等高波动资产的配置上升，也促使 S&P Global Ratings 将其储备评级下调至最低等级。
尽管面临挑战，USDT 依然稳居稳定币市场核心位置，最新市值已超过1850亿美元。与此同时，Tether 近月持续增持黄金，在贵金属价格走强的阶段，为公司带来约80亿至100亿美元的账面收益。
随着监管、市场情绪与资本环境的变化，这家稳定币巨头的下一步融资走向，仍将牵动整个加密行业的神经。
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